Que faire avec les titres de La Baie, Stingray et de la Banque CIBC? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Hudson Bay (HBC, 12,09$): résultats plus faibles que prévu
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation "conserver".
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 16 M$, sous l'attente maison à 84 M$ et le consensus à 81 M$.
Derek Dley note que les ventes consolidées ont reculé de 1,3% en devise constante. Il indique que Saks Fifth Avenue est l'élément intéressant des résultats, avec une hausse des ventes comparables de 1,7%. Les ventes combinées des magasins La Baie, Lord & Taylor et Déco Découverte reculent toutefois de 1,6%. Les magasins européens pendant ce temps font un pas arrière de 2,8%.
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L'analyste souligne que les ventes en ligne sont en augmentation de 11%. Il voit la chose d'un bon œil, mais précise que la marge qu'elles génèrent est plus faible et estime qu'elles cannibalisent les ventes à plus fortes marges des magasins physiques.
Monsieur Dley prend acte de la déclaration de la direction qui soutient que le gros des économies de 170 M$ qu'elle cible pour 2017 devrait se matérialiser en deuxième moitié d'année, mais croit qu'étant donné l'état du secteur, la chose est plus facilement dite que faite.
Dans l'attente de la conférence téléphonique de ce matin, il maintient une cible à 9$.
Stingray (RAY.A, 8,90$): Boyko augmente sa participation
Financière Banque Nationale réitère une recommandation "surperformance".
La société annonce que son fondateur et chef de direction Éric Boyko a fait l'acquisition de 500 000 actions multivotantes (10 votes chacune). Le bloc représente 3,1% des actions multivotantes, 1% du total des actions en circulation et 2,5% du total des voix de la société.
Au quotidien La Presse, monsieur Boyko explique que l'entreprise se positionne pour d'importantes acquisitions et que sa participation risquait d'être diminuée sous les 50%. Elle passe désormais de 54% à 57%.
Adam Shine indique que peu de détails ont été fournis au-delà des niveaux de participation. Il croit cependant que Télésystème, l'autre important détenteur d'actions multivotantes, est probablement le vendeur. Il estime que le prix de vente est survenu à 9,90$, soit environ 1$ de plus que le cours des actions ordinaires de l'entreprise.
L'analyste souligne qu'Éric Boyko demeure un acheteur net du titre alors que l'acquisition survient un an après celle de 100 000 actions.
La cible est maintenue à 10$.
Banque CIBC (CM, 104,10$): hausse de recommandation
Valeurs mobilières TD fait passer sa recommandation de "conserver" à "achat".
Mario Mendonca indique notamment que le titre de l'institution se négocie à 15% sous la valeur de ceux de ses comparables sur la base des bénéfices 2018 attendus. À titre comparatif, l'escompte moyen des cinq dernières années a plutôt été de 9%.
L'analyste estime que le marché a plus que pris en compte les craintes entourant la croissance des activités hypothécaires et la dilution des bénéfices associée à l'acquisition de PrivateBancorp.
Le dividende offre un rendement de 5%.
La cible est maintenue à 120$.
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