Que faire avec les titres de Hudson Bay, lululemon et Open Text? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Hudson Bay (HBC, 28,29$) : mieux que prévu, mais le titre escompte beaucoup
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Au quatrième trimestre, la société mère des La Baie, Lord & Taylor et Saks rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 318 M$, comparativement à une attente maison à 311 M$.
Perry Caicco indique que les ventes dans les La Baie et Lord & Taylor ont été plus faibles que ce qu’il anticipait, mais que celles dans les Saks ont été plus élevées.
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L’analyste note que l’entreprise donne un aperçu de ventes pour les mois à venir, mais, contrairement à son habitude, ne fournit pas d’aperçu pour son BAIIA. Il dit en prendre note et ramène son anticipation de bénéfices 2015 de 0,86$ à 0,79$ par action. Une anticipation 2016 est introduite à 0,99$.
Monsieur Caicco souligne que certains de ses confrères accordent une valeur de 9,2 G$ au parc immobilier de l’entreprise, alors que sa valeur d’entreprise (équité + dette) est inférieure à ce montant. Il estime cependant que la valeur du parc immobilier se situe plutôt autour de 5,7 G$.
La cible est à 29$.
lululemon (LULU, 66,41$ US) : hausse de recommandation
Sterne Agee fait passer sa recommandation de «neutre» à «achat».
Sam Poser indique qu’il avait un certain nombre de points d’interrogation sur les marges à long terme du détaillant, le rendement de certains investissements, et une concurrence accrue. Une brève rencontre avec le chef de la direction financière de lululemon vient cependant de dissiper ses doutes.
L’analyste estime que l’entreprise est en voie de retourner à ses racines, avec des produits novateurs et un service exceptionnel. Il souligne que de nouveaux systèmes et procédures mis en place en 2015 devraient commencer à rapporter en 2016, et peut-être même au quatrième trimestre de 2015.
L’anticipation de bénéfice 2015 passe de 1,89$ à 1,98$ US par action. Celle 2016 grimpe de 2,19$ à 2,37$ US.
La cible est à 77$ US.
Open Text (OTEX, 53,73$ US) : la consolidation du secteur se poursuit
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Paul Steep indique que Informatica Corporation annonce qu’elle est acquise par Permira Advisers et l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada pour approximativement 5,3 G$.
L’analyste estime que la transaction s’inscrit dans le mouvement de consolidation du secteur de l’information technologique et du logiciel. Il note que l’acquisition survient à 15,2 fois le BAIIA et 22,4 fois le bénéfice par action. À titre comparatif, Open Text se négocie à 9,7 fois et 12,3 fois les consensus 2016 (juin).
Monsieur Steep juge que la société est bien positionnée dans le secteur. Il s’attend à ce qu’elle déploie pour 3 G$ en acquisitions dans les cinq prochaines années.
La cible est à 68$.
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