Que faire avec les titres de La Baie, Bombardier et Groupe TMX? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Hudson Bay (HBC, 24$) : quel impact l’achat de Kaufhof?
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
La société annonce l’acquisition de Galeria Holding, la société mère du détaillant Kaufhof, la chaîne de départements numéro un d’Allemagne.
Derek Dley indique que la transaction s’élève à 3,36 G$ ou 8,6 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) des 12 derniers mois.
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Il note que HBC annonce également qu’elle entend transférer 40 des 59 propriétés immobilières de Kaufhof dans un joint-venture avec Simon Property Group, pour une somme de 3,3 G$.
L’analyste estime que l’opération vient en bonne partie financer l’acquisition, ce qui fait qu’il ne sera pas nécessaire d’émettre un nombre significatif d’actions ou d’avoir recours à d’importants emprunts.
Monsieur Dley indique que les transactions annoncées sont conformes à ses évaluations.
Il maintient sa cible à 31$.
Bombardier (BBD.B, 2,54$) : performance supérieure aux objectifs
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
David Tyerman souligne que la société annonce que les performances du CSeries sont supérieures aux objectifs initiaux. L’appareil peut parcourir plus de 3 300 milles nautiques, une performance de plus de 350 milles nautiques supérieures à l’attente. Le CSeries est aussi 20% plus économique que les appareils traditionnels concurrents, alors que l’objectif était de 15%. Il est 10% plus économiques que les remotorisés.
L’analyste estime que ces chiffres devraient rendre l’avion plus concurrentiel. Il ajoute que plus de ventes pourraient survenir, mais qu’il reste à voir si le catalyseur sera majeur.
Monsieur Tyerman note que le nombre de commandes a été lent ces derniers temps et que la qualité du carnet est sujet à débat. Il estime qu’il n’est toujours pas clair jusqu’à quel point le calendrier de production est bien rempli.
Il continue néanmoins de souligner que le titre pourrait tripler d’ici la fin de la décennie.
La cible est à 3$.
Groupe TMX (X, 52,75$) : hausse de recommandation
Valeurs mobilières TD hausse sa recommandation à «achat».
Graham Ryding sort de la journée des investisseurs avec une confiance accrue dans le potentiel de la société.
Il note qu’au terme d’un exercice de réflexion la direction conclut qu’elle doit axer son développement vers des créneaux à plus forte croissance. Le chef de direction, Lou Eccleston, voit l’entreprise comme un fournisseur d’infrastructures à un nombre captif de clients avec une collection de lignes d’affaires. Il croit qu’elle doit évoluer pour devenir une entreprise numérique intégrée avec un haut niveau d’emphase sur des clients stratégiques et leurs besoins.
L’analyste estime que les multiples de l’entreprise devraient grimper au fur et à mesure que plus de détails seront fournis sur le nouveau plan de match. Il souligne qu’il faudra probablement attendre à la fin de 2016/2017 pour obtenir des preuves d’une expansion de marge et de rentabilité, mais que le chef de direction a l’expérience pour générer de meilleurs rendements à partir d’un portefeuille d’actifs.
L’anticipation de bénéfice 2015 est à 3,98$ par action, celle 2016 à 4,38$.
Le dividende est à 1,60$ (3%).
La cible est haussée de 57$ à 62$.
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