Que faire avec les titres de Kinder Morgan, Canadian Tire et Groupe MTY? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Kinder Morgan (KML, 16,12$): ça se complique, baisse de recommandation
Valeurs mobilières TD abaisse à "conserver" sa recommandation sur le titre.
La société suspend toutes les dépenses non essentielles concernant son projet d'expansion de la ligne Trans Mountain. Elle se donne jusqu'au 31 mai pour voir si elle peut en venir à une entente avec toutes les parties impliquées pour poursuivre le projet.
Linda Ezergaillis se dit surprise de cette décision étant donné la récente obtention de décisions réglementaires favorables. Elle dit cependant comprendre que l'opposition de la Colombie-Britannique crée une incertitude significative.
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L'analyste calcule que si le projet ne va pas de l'avant, la valeur du titre se situe probablement autour de 11$. S'il va de l'avant, sa valeur se situe davantage autour de 23,50$.
En supposant une probabilité de réalisation à 50%, la cible tombe à 17,50$, ce qui ne laisse qu'un faible gain potentiel dans les circonstances actuelles.
Le dividende offre un rendement de 4%.
Canadian Tire (CTC.A, 169,95$): nouveau programme de fidélisation
Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation d'achat.
La société annonce qu'elle lancera un nouveau programme de fidélisation qui s'étendra cette fois à toutes ses chaînes. Avec Récompenses Triangle, il sera possible d'obtenir et d'échanger des dollars Canadian Tire dans les Canadian Tire, Sport Chek et l'Équipeur (Mark's).
Keith Howlett indique que le programme devrait permettre à Canadian Tire d'obtenir une meilleure compréhension de comment ses clients magasinent à travers son réseau de magasins, ce qui devrait augmenter sa part de leur portefeuille.
L'analyste note qu'à la fin de 2018 le programme sera intégré dans toutes les bannières, que la société pourra faire de la livraison maison sur tous ses sites en ligne, communiquer avec sa clientèle par le numérique et les canaux plus traditionnels, et sera aussi en position de faire croître les ventes de ses propres marques.
L'anticipation de bénéfice 2018 est maintenue à 12,28$ par action, celle 2019 à 13,68$.
La cible est à 200$.
Groupe MTY (MTY, 50,50$): ça roule moyen
Banque Scotia renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Au premier trimestre le franchiseur de restaurants rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 20,7 M$, comparativement à une attente maison à 21,1 M$ et un consensus à 22,2 M$.
George Doumet souligne que le trimestre a été marqué par la fermeture de 91 établissements au net, alors qu'il s'attendait plutôt à 35 fermetures.
La direction attribue ces fermetures au redéveloppement de propriétés, à l'expiration de loyers, à des pressions concurrentielles et à la sous-performance de certains restaurants. Elle précise que les établissements spécialisés dans la crème glacée et le café sont ceux qui contribuent le plus aux fermetures en raison d'un consommateur qui a moins dépensé après Noël et de mois plus froids.
L'analyste n'en estime pas moins qu'il s'agit de la plus forte réduction de ventes de système qu'il ait observé à ce jour pour un trimestre. Il reconnaît qu'une partie de ces fermetures est saisonnière, mais précise qu'il y a aussi de la faiblesse de marché sur des bannières clés.
M. Doumet indique que le titre se négocie actuellement à 12,6 fois le BAIIA qu'il anticipe pour 2019 (novembre), et qu'il s'agit de 3,5 points de moins que les multiples observés chez les pairs américains. Il juge cependant l'escompte mérité en raison des faiblesses internes observées et d'un profil de restaurants plus cyclique (notamment en raison du poids de la crème glacée).
La cible est à 52$.
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