Que faire avec les titres de Jean Coutu, TSO3 et Theratechnologies? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Jean Coutu (PJC.A, 19,09$) : la menace Barrette
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Mark Petrie indique que les résultats du premier trimestre sont légèrement sous ses attentes. Il précise que les ventes des établissements comparables sont supérieures, mais que les coûts d’exploitation sont plus élevés.
L’analyste souligne que les premiers effets de la hausse des ristournes que doit verser la filiale de médicaments génériques Pro Doc aux pharmaciens se font sentir. Le plafond des ristournes a été haussé de 15% à 25% du prix d’achat pour un mois dans le trimestre. Il calcule que pour le deuxième trimestre, cette hausse du plafond devrait se traduire par une baisse du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de Pro Doc de 19%.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
Monsieur Petrie ajoute que la loi 81, qui permet à la province de lancer des appels d’offres pour l’obtention d’une exclusivité d’approvisionnement pour certains médicaments génériques, est maintenant adoptée. Il ne sait comment elle sera mise en œuvre, mais il estime que le prix des médicaments génériques continuera probablement de descendre dans l’avenir.
L’analyste estime que la société doit faire tout ce qu’elle peut pour contrebalancer ces effets. La hausse des ventes des établissements comparables est une illustration. Mais obtenir une croissance des bénéfices significative demandera un retour des rachats d’actions, des assouplissements réglementaires, ou une acquisition assez importante.
L’anticipation de bénéfice 2017 est ramenée de 1,10$ à 1,07$ par action, celle 2018 passe de 1,10$ à 1,09$.
La cible est à 19$.
TSO3 (TOS, 2,95$) : les choses viennent de changer
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat et hausse significativement sa cible.
La FDA vient d’approuver les revendications d’usage élargies pour le stérilisateur d’instruments médicaux Stérizone VP4 de la société.
Neil Maruoka estime qu’en permettant la stérilisation sur un plus large spectre d’instruments, la FDA vient de changer la dynamique de marché. Aucun autre stérilisateur sur le marché n’est en mesure d’en faire autant.
L’analyste estime que TSO3 pourrait éventuellement devenir un joueur dominant. Il ne croit cependant pas que les effets de l’annonce seront immédiats.
L’anticipation 2016 demeure à une perte de 0,02$ par action. L’anticipation 2017 passe d’un bénéfice de 0,02$ à 0,03$ par action, et celle 2018 d’un bénéfice de 0,08$ à 0,12$.
La cible est haussée de 3,50$ à 5,25$.
Theratechnologies (TH, 2,84$) : révision à la baisse pour Egrifta
Mackie Research renouvelle une recommandation d’achat mais abaisse sa cible.
Au deuxième trimestre, la société rapporte des ventes de 9 M$ pour son médicament Egrifta, qui traite la lypodystrophie des personnes atteintes du VIH, comparativement à une attente maison à 12 M$ et un consensus à 11 M$.
Andre Uddin note que la direction révise à la baisse ses prévisions pour l’exercice 2016. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) devait initialement se situer dans une fourchette 9-11 M$, il arrivera plutôt dans une fourchette 5-6 M$.
L’analyste dit qu’il s’attendait à une certaine révision. Il juge que le titre devrait retraiter et que les investisseurs devraient y voir une intéressante occasion d’achat.
Monsieur Uddin souligne que, malgré la révision, les ventes d’Egrifta continueront de croître. Il place aussi beaucoup d’espoir dans ibalizumab, un produit prometteur pour le traitement des patients atteint du HIV, que la FDA doit encore approuver, et qui arriverait sur le marché en 2017.
L’anticipation 2016 est pour une perte de 0,01$ par action, celle 2017 pour un bénéfice de 0,07$, celle 2018 pour un bénéfice de 0,32$.
La cible est ramenée de 5,30$ à 4,40$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT