Que faire avec les titres de Jean Coutu, Metro et TSO3? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Jean Coutu (PJC.A, 24,54$): pourquoi vendre maintenant?
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation "conserver".
Jean Coutu et Metro indiquent qu'elles sont en négociation pour la vente de Coutu à Metro au prix de 24,50$ par action.
Michael Van Aelst indique que même si l'intérêt de Metro pour le pharmacien québécois est depuis longtemps connu, il est surpris de voir la famille Coutu être finalement prête à vendre. Il souligne que les perspectives entourant la réforme sur les prix des médicaments se au Québec ont pris du mieux dernièrement et s'interrogent sur le motif.
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L'analyste note que le prix offert (14,1 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) est une bonne valeur, nettement au-dessus du 11,4 fois le BAIIA qu'avait payé Loblaw pour Shoppers en 2014. Il ne croit pas que d'autres puissent éventuellement surenchérir, étant donné l'appui de la famille Coutu à la transaction et le fait que de plus gros joueurs se heurteraient sans doute à des problèmes de concentration.
Monsieur Van Aelst croit que le Bureau de la concurrence pourrait demander quelques ventes de pharmacies, mais ne voit pas de difficultés majeures de ce côté.
La cible est haussée à 24,50$.
Metro (MRU.A, 43,61$): l'acquisition semble bonne
Banque Scotia réitère une recommandation "surperformance de secteur".
Jean Coutu et Metro indiquent qu'elles sont en négociation pour la vente de Coutu à Metro au prix de 24,50$ par action.
Patricia Baker note que la croissance dans les prescriptions et la santé dépasse celle dans l'alimentation. Elle estime que le secteur de la pharmacie devrait continuer de bénéficier de la tendance en cours étant donné le vieillissement de la population et une augmentation de la focalisation sur le bien-être.
L'analyste estime que l'acquisition transformera Metro en la plaçant en tête de file du secteur de la pharmacie. Elle souligne que des occasions de création de valeur existent non seulement en pouvoir d'achat, mais également au plan opérationnel, alors que la direction de Metro pourrait améliorer les ventes en magasin. Elle estime également que l'extension du réseau ouvre la porte à un grand nombre d'occasions stratégiques.
La cible est maintenue à 51$.
TSO3 (TOS, 2,72$): des demandes supplémentaires de la FDA
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d'achat.
La société annonce que la FDA vient de lui acheminer des questions et des demandes de tests supplémentaires sur sa demande de revendications d’usage élargies pour le stérilisateur STERIZONE® VP4. L'usage élargi vise la stérilisation dite « terminale » de duodénoscopes.
Neil Maruoka voit négativement le développement en ce qu'il retardera probablement l'approbation du stérilisateur pour ces instruments, ce qui repoussera un catalyseur potentiel à l'an prochain.
L'analyste ne croit cependant pas que la demande vient diminuer la probabilité d'approbation par la FDA. Il dit continuer de penser que le VP4 a le potentiel pour dominer le marché des stérilisateurs à basse température.
Monsieur Maruoka indique que les fondamentaux demeurent intacts et recommande à ceux qui ont un horizon de deux ou trois ans d'accumuler le titre au niveau actuel.
La cible est à 5,25$.
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