Que faire avec les titres d'Intact, Pizza Pizza et TSO3? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Intact (IFC, 95,15$): hausse de recommandation
Banque Scotia hausse sa recommandation à "surperformance de secteur".
Au premier trimestre, l'assureur dommages rapporte un bénéfice ajusté de 0,81$ par action, sous le consensus et l'attente maison à 0,88$.
Phil Hardie attribue l'écart à de sévères conditions hivernales.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
L'analyste croit cependant que la récente faiblesse du titre a amélioré son profil risque-rendement et dit qu'il est désormais acheteur.
Il estime que les multiples sont compressés en attendant des améliorations dans les activités automobiles et des progrès chez l'assureur spécialisé américain OneBeacon (acquis à l'automne 2017).
M. Hardie dit voir de nettes améliorations chez OneBeacon et s'attend à ce que les activités dans l'automobile s'améliorent à la fin 2018 et dans le courant de 2019. Ces développements devraient graduellement contribuer à faire augmenter les multiples.
Il voit un rendement potentiel de 16% sur un an, alors que son scénario négatif est pour un recul dans la fourchette à un chiffre.
La cible est à 108$.
Pizza Pizza (PZA, 13,68$): la compétition augmente
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation "conserver".
Au premier trimestre, la société de redevances rapporte un bénéfice de 0,22$ par action, identique à l'an dernier et conforme à l'attente maison.
Derek Lessard note que les ventes des établissements comparables ont reculé de 0,2% alors qu'il s'attendait à une progression de 1%.
L'analyste indique que l'absence de rebond de l'économie albertaine peut expliquer la faiblesse des résultats des restaurants Pizza 73, mais se dit maintenant préoccuper par l'émergence de certaines tendances. Il croit que la croissance historique de 3% des ventes des établissements comparables est désormais handicapée de façon permanente en raison de quelques facteurs. Il cite la concurrence féroce des chaînes de restauration rapide, plus d'offre d'entreprises de livraison alimentaire (UberEATS, foodora) et un consommateur canadien plus sensible au prix en raison d'un haut niveau d'endettement.
L'anticipation de dividende est maintenue à 0,86$ par action (6,3%).
L'anticipation de bénéfice 2018 est ajustée de 0,90$ à 0,89$ par action, celle 2019 de 0,93$ à 0,91$.
La cible est abaissée de 16$ à 15$.
TSO3 (TOS, 0,66$): une bonne et une moins bonne nouvelle
RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "performance de secteur" (risque spéculatif).
Douglas Miehm indique que la société a reçu l'approbation de la FDA pour que son stérilisateur Sterizone VP4 puisse être utilisé pour stériliser les endoscopes de type gastro-intestinaux qui se conformeront aux dimensions établies dans l'indication d'usage approuvée. Il voit l'annonce positivement, mais demeure prudemment optimiste sur le bénéfice qu'elle peut apporter dans le contexte de l'incertitude avec le distributeur Getinge.
En vertu d'une nouvelle entente avec Getinge, TSO3 peut maintenant vendre elle-même son stérilisateur au Canada et aux États-Unis.
L'analyste note que les résultats du premier trimestre, publiés en concomitance avec l'annonce de la FDA, font voir une perte avant intérêts, impôts et amortissement de 3,8 M$, alors qu'il s'attendait à une perte de 2,6 M$ et que le consensus était pour une perte de 2,2 M$.
La direction confirme que Getinge a placé moins de 10 appareils dans le trimestre et qu'elle n'entend pas lui expédier de nouveaux stérilisateurs en 2018. Elle précise ne pas avoir vendu de VP4 par l'entremise de sa propre force de vente au cours du trimestre, mais avoir 30 propositions dans le marché. Elle espère pouvoir convertir un certain nombre d'entre elles en livraisons au deuxième trimestre.
M.Miehm indique que l'entreprise a brûlé plus de liquidités que ce qu'il anticipait et que la direction a peu apaisé ses préoccupations quant à l'enjeu.
La cible est maintenue à 1,50$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT