Que faire avec les titres de Héroux-Devtek, Loblaw et CN? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Héroux-Devtek (HRX, 13,73$): RBC amorce le suivi et voit un potetiel de 24%
Derek Spronck, de RBC Marchés des capitaux, amorce le suivi d’Héroux-Devtek et évalue son potentiel d’appréciation à 24%.
Le troisième fabricant mondial de trains d’atterrissage est bien placé pour gagner des parts de marché, exploiter son levier de rentabilité et accroître ses bénéfices sur une longue période en misant sur sa capacité accrue de production et sa structure de coûts avantageuse, croit l’analyste.
Le titre recèle encore un bon potentiel même si l’actuelle phase de croissance du cycle de l’aérospatiale a déjà sept ans et que les multiples d’évaluation de l’industrie de la défense sont élevés. M. Spronck croit à un cycle prolongé grâce à une reprise prévue des commandes d’avions d’affaires et d’hélicoptères.
L’écart entre son cours cible de 17$ et le cours du titre s’explique par le décalage entre les nouvelles commandes et leur rentabilité, dit-il.
«Alors que le marché se concentre sur la rentabilité modeste à court terme, causée par les importants coûts de démarrage de la fabrication de nouvelles pièces, notre appréciation de la société tient compte de la courbe de rentabilité qui s’accentue à mesure que les contrats progressent», précise l’analyste de RBC.
Maintenant que la société a complété ses dépenses en capital et que la production des trains d’atterrissage des nouveaux Boeing 777 prend son élan, ses flux de trésorerie se rapprochent d’un point d’inflection.
Plusieurs nouveaux contrats sont dans cette phase d’accélération au cours des cinq prochaines années, ajoute M. Spronck.
Loblaw (L, 75,37 $): la promotion de Richard Dufresne chez Weston intrigue
Loblaw (L, 75,37 $): la promotion de Richard Dufresne chez Weston intrigue
L’actuel chef de la direction financière de George Weston et de Loblaw, deviendra le président de la société de portefeuille le 1er janvier 2018, tout en conservant son rôle de chef de la direction financière chez Weston.
Chez Loblaw, M. Dufresne sera remplacé par Darren Myers à la direction financière le 1er janvier 2018 après une période de transition en tant que vice-président finance qui débutera le 1er septembre.
Loblaw souligne les talents financiers de M. Myers et son expérience d’entreprises complexes notamment chez le fabricant de composantes électroniques Celestica.
Ces deux nominations intriguent Vishal Shreedhar, de la Financière Banque Nationale, parce que M. Dufresne a joué un rôle clé dans l’achat par Loblaw des pharmacies Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et dans la création de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix.
Étant donné son pedigree, le rôle de M. Dufresne sera de nature stratégique tant chez Weston et Loblaw, et pourrait mener à des acquisitions ou influencer le positionnement des deux firmes.
«Le conseil de Loblaw entrevoit peut-être d’autres initiatives stratégiques, bien qu’il est possible qu’elles s’articuleront à plus long terme», indique M. Shreedhar.
Entretemps, Loblaw continuera à rétablir les marges de l’épicerie et à retourner du capital à ses actionnaires.
L’analyste maintient son cours-cible de 81$ et sa recommandation d’achat.
Canadien National (CNR, 104,51$): le nouveau plan de 5 ans plaît
Canadien National (CNR, 104,51$): le nouveau plan de 5 ans plaît
La journée des investisseurs du chemin de fer a été l’occasion pour le nouveau président Luc Jobin de présenter ses nouveaux objectifs sur cinq ans: une hausse annuelle d’au moins 3% des volumes de marchandises transportées, une augmentation annuelle de 2% à 3% des tarifs et une croissance annuelle composée de 10% des bénéfices.
Bien que ces orientations n’offrent aucune grande surprise, Walter Spracklin, de RBC Marchés des capitaux, juge qu’il vaut la peine de prendre la pleine mesure de cette cadence pour une entreprise déjà aussi performante.
«Étant donné la prudence habituelle de la société dans ses prévisions, nous ne pouvons ignorer la possibilité que le CN les dépasse, surtout compte tenu de l’impact des nouveaux outils numériques sur son exploitation», note-t-il.
Grâce à l’analyse plus fine de données, le chemin de fer croit pouvoir offrir aux expéditeurs le suivi en temps réel de leurs containers tout au long de la chaîne d’approvisionnement, d’ici 36 mois.
La société soutient qu’elle peut continuer de croître plus vite que son industrie, grâce à ses avantages concurrentiels, comme en témoigne la hausse de 16% des volumes de marchandises transportées depuis le début de l’année, par rapport à la croissance moyenne de 5,3% de ses rivaux.
Le CN estime aussi pouvoir ajouter 2,2 milliards à ses revenus d’ici 2021, soit 18% de plus qu’en 2016.
Pour toutes ces raisons, le CN reste un titre de choix dans le secteur industriel. M. Spracklin réitère sa recommandation d’achat et son cours cible de 110$.