Que faire avec les titres de Héroux-Devtek, Industries Lassonde et Telus? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Héroux-Devtek (HRX, 11,74$): perte surprise d’un contrat militaire américain de 45 ans
Le fabricant de Longueuil n’a pas été retenu par l’armée américaine pour un contrat de l’armée de l’air américaine pour l’entretien, la fabrication de pièces et la gestion de la chaîne logistique pour les trains d’atterrissage des appareils de transport de cargaison Hercules C-130, l’avion de ravitaillement en combustible KC-135 et l’avion de surveillance Boeing E-3.
L’armée a préféré la soumission de la société AAR même si Héroux-Devtek réalisait ce contrat depuis 45 ans. Le fabricant de Longueuil compte d’ailleurs revoir sa structure de coûts en conséquence.
Cette "mauvaise surprise majeure" incite Cameron Doersken, de la Financière Banque Nationale, à réduire son cours cible de 16 à 13,50$.
La perte de ce contrat de longue haleine amputera non seulement 30 millions de dollars aux revenus de 2019, mais elle remet aussi en doute la ré-accélération de revenus prévue pour 2020, à moins du la société obtienne de nouveaux contrats ou réalise des acquisitions.
L’analyste réduit ses prévisions de revenus de 441M$ à 409M$ et de bénéfice d’exploitation de 77 à 70M$, pour 2019. La société pourrait aussi encourir des frais inhabituels en 2018 en raison des perturbations que causera la perte du contrat à l’usine de Longueuil.
Si ces prévisions s’avèrent justes, le bénéfice d’exploitation augmentera de 11% en 2019, après trois années stables.
L’analyste réduit son multiple d’évaluation de 8,5 à 8 fois le nouveau bénéfice d’exploitation pour 2019.
Même si le risque à la baisse du titre est faible, après sa chute de 9,3% du 27 mars, M. Doersken n’en recommande pas l’achat en raison des perspectives de revenus plus incertaines
L’analyste croit toujours que la société est bien positionnée et que ses revenus s’amélioreront à partir de 2020 grâce à la production des nouveaux avions 777x de Boeing et d’autres programmes en développement.
Une acquisition devient encore plus probable, sinon essentielle, à son avis.
Industries Lassonde (LAS.A, 217,75$): meilleures marges prévues en 2017 et acquisition potentielle
Industries Lassonde (LAS.A, 217,75$): meilleures marges prévues en 2017 et acquisition potentielle
Le producteur de jus a dépassé les attentes au quatrième trimestre, mais c’est l’année prochaine et le potentiel d’acquisitions qui intéressent davantage Leon Aghazarian, de la Financière Banque Nationale.
L’analyste hausse son cours cible de 225 à 250$ en se projetant en 2018.
Les revenus ont reculé de 3,8% à 385,6M$ en raison de quatre jours en moins au quatrième trimestre de l'exercice 2016-17.
La bénéfice d’exploitation de 48M$ a surpassé ses prévisions de 7,8% tandis que le bénéfice par action de 3,14$ est de 16% supérieur à ses attentes.
La baisse récente de 19% du prix du concentré de jus d’orange, grâce aux meilleures récoltes brésiliennes, ainsi que des prix favorables pour les jus de pommes et de canneberges aideront à soutenir les marges à 11,7% en 2017, malgré l’effet défavorable des changes, prévoit l’analyste.
M. Aghazarian surveille les politiques américaines qui pourraient affecter Industries Lassonde.
Si une taxe à l’importation serait négative, une baisse des impôts de sociétés lui serait favorable, en autant que le gouvernement de change pas la déductibilité des frais d’intérêt.
Lassonde importe 115M$US de concentrés aux États-Unis où sa filiale Clement Pappas est établie.
C’est toutefois le potentiel d’acquisitions qui retient l’attention de M. Aghazarian. Il continue de croire que la filiale de jus de Cott Corp.(BCB), Cliffstar (avec 50% du marché américain des jus de marque maison), serait une excellente cible pour Lassonde.
En attendant, son cours cible d’un an de 250$ est porteur d’un gain potentiel de 15%. L’analyste maintient donc sa recommandation d’achat.
Telus (T, 43,15$): l’ajout d’abonnés de MTS est bienvenu
Telus (T, 43,15$): l’ajout d’abonnés de MTS est bienvenu
En vertu des conditions de l’achat de Manitoba Tel par son rival BCE, Telus obtiendra près d'un quart des abonnés aux services sans fil postpayés de MTS ainsi que l'exploitation de treize points de vente, pour environ 300 millions de dollars.
Ces abonnés sont bienvenus, car Telus doit alimenter ses flux de trésorerie pour financer à la fois des dépenses majeures en infrastructure-réseau tout en augmentant son dividende, explique Vince Valentini, de Valeurs mobilières TD.
L’analyste estime que l’ajout de ces abonnés sera fort rentable pour Telus, ajoutera 90M$ à ses revenus, environ 54M$ à son bénéfice d’exploitation et 0,07$ par action à ses bénéfices.
Il augmente donc son cours cible d’un an de 1$ à 47$.
«Cette contribution sera bien reçue au moment où l’entreprise étire ses ressources financières pour financer ses dépenses générationnelles dans son réseau de fibre optique à large bande. Ces investissements améliorent sa position stratégique à long terme, mais pourraient nuire au bilan advenant un ralentissement de sa locomotive sans-fil», explique M. Valentini.
Même s’il recommande de conserver le titre en raison des risques accrus, l’analyste rappelle qu’il est rarement payant de miser contre la performante Telus.
Pour le premier trimestre attendu à la fin avril, M. Valentini prévoit une hausse de 4,2% des revenus mensuels moyens par abonné sans-fil et de 6,6% du bénéfice d’exploitation.
La société de Vancouver devrait aussi être en mesure de relever son dividende dans le haut de sa fourchette promise de 3,5 à 5%.