Que faire avec les titres de Groupe MTY, Telus et Bombardier? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Groupe d’alimentation MTY (Tor., MTY, 32,97 $) : de bonnes marges et bénéfices, malgré le recul des ventes comparables
La croissance du franchiseur de restaurants à service rapide, dont Thaï Express, provient entièrement des acquisitions, puisque les ventes comparables des restaurants ouverts depuis plus d’un an ont baissé de 1,2 %, pour une sixième trimestre consécutif.
Malgré tout, le franchiseur a amélioré sa marge d’exploitation de 34,1 à 35,7 %, souligne Leon Aghazarian, de la Financière Banque Nationale, parce que les redevances de franchisés représentent une plus grande part de ses revenus.
Un taux d’imposition inférieur a aussi aidé la société a dégager un bénéfice par action de 0,37 $, soit de 12 % supérieur aux prévisions de l’analyste et de 13 % supérieur à l’an dernier, au quatrième trimestre.
«Le climat défavorable, une concurrence intense et un contexte économique tiède nuisent aux ventes. On ne s’attend pas à ce que ces défis se dissipent à court terme de sorte que les acquisitions demeureront l’engin de croissance», note l’analyste.
À cet égard, les flux de trésorerie de 36M$ prévus en 2014 permettront à la société de regarnir ses munitions pour de nouvelles acquisitions.
Après l’achat d’Extreme Brandz et de Thai Zone, son encaisse a en effet diminué de 45 à 6 millions de dollars, au quatrième trimestre.
M. Aghazarian ne recommande pas l’achat de MTY au cours actuel parce que son évaluation reflète déjà la force de son mode de fonctionnement et sa stratégie d’acquisitions. Son cours-cible reste à 33$.
Telus Corp. (Tor., T, 37,06 $) : la revanche des fournisseurs de télécommunications
Les bons résultats de Telus, et dans une moindre mesure ceux de BCE, sont une douce revanche des fournisseurs de télécommunications contre leurs rivaux, les câblodistributeurs, indique Philip Huang, de Barclays.
Au quatrième trimestre, les revenus de Telus ont crû de 3 %, son bénéfice d’exploitation ajusté de 5% et son bénéfice par action de 22,5%, à 0,49 $ par action.
La société a aussi racheté 22 millions de dollars de ses actions en janvier, en vertu de son programme de rachat annuel de 500 millions de dollars. M. Huang prévoit une hausse du dividende en mai, à la publication des résultats de son premier trimestre.
Telus affiche encore une fois le revenu moyen par abonné sans-fil par mois le plus élevé (61,86 $) et le plus faible taux désabonnement de l’industrie (0,97 %).
La croissance du nombre d’abonnés à ses services Internet (+ 21 000) et de télévision IP (+ 38 000) a aussi été meilleure que prévu, tandis que la perte d’abonnés aux services filaires résidentiels et d’affaires a été moins pire que prévu.
Pour 2014, Telus prévoit toujours que ses revenus progresseront de 4 à 6%, son bénéfice d’exploitation de 3 à 8% et son bénéfice net, de 9%.
Telus est la société de télécommunications favorite des analystes pour son engagement à augmenter son dividende de 10 % par année et à racheter 500 millions de dollars de ses actions par année, d’ici 2016.
Bombardier (Tor., BBD.B, 4,04$): certains avaient prévu pire
Les résultats du quatrième trimestre de Bombardier ont déçu les attentes des analystes, mais certains analystes avaient prévu pire, constate Benoit Poirier, de Desjardins Marchés des capitaux.
L’analyste reste confiant, malgré les inquiétudes au sujet des liquidités disponibles de la société.
«Au bout du compte, nous avons confiance en la capacité de l’entreprise de profiter d’occasions à court terme dans le secteur aérospatial (incluant des commandes d’Air Canada, de Monarch, Garuda et Rostec) ainsi que dans la division transport grâce à des contrats obtenus du gouvernement mexicain», affirme-t-il.
Malgré la déception du côté des flux de trésorerie, les commentaires de la direction amènent un certain soulagement, estime M. Poirier. Selon ces commentaires, les flux de trésorerie en 2014 devraient être d’entre une perte de 500 M$ US et un gain 200 M$US. Il pense que les flux de trésorerie augmenteront «graduellement» par la suite.