Que faire avec les titres de la Great-West, Valeant et Dollarama? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Great-West (GWO, 35,11$) : situation ambivalente
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «conserver».
La société vient de tenir sa première journée des investisseurs en plus de sept ans.
Doug Young indique qu’il a pu récolter beaucoup d’informations utiles à creuser. Il se dit cependant quelque peu déçu de l’absence de cibles concrètes dans la présentation.
L’analyste maintient sa recommandation. Il reconnaît que la société a une solide franchise d’assurance au Canada et de gestion de régimes de retraite aux États-Unis. Il estime cependant qu’il n’y aura pas de revirement à court terme chez Putnam Investments, le service d’investissement américain, et que sa performance continuera à peser sur les résultats.
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Monsieur Young souligne aussi que les résultats des activités d’assurance restent liés au taux de réclamation et aux actions ou changements d’hypothèses de la direction. Il s’attend à ce que les résultats soient cahoteux de trimestre en trimestre.
Le dividende offre un rendement de 3,9%.
La cible est à 35$.
Valeant (VRX, 24,64$ US) : le remède ne fonctionne pas
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «sous-performance de secteur» et abaisse sa cible.
Au lendemain de l’abaissement de l’aperçu 2016 de la direction, Prakash Gowd note que les difficultés s’accentuent.
L’analyste estime que l’entente avec le pharmacien Walgreens est clairement négative. Elle fait en sorte que la rentabilité de plusieurs produits qui y transitent est plus faible que dans d’autres canaux. Il estime que si celle-ci contient des clauses de sortie, Valeant devrait sérieusement les considérer.
Monsieur Gowd indique qu’il n’y a pas eu de discussion quant aux pressions sur les prix que l’entreprise peut subir, au-delà des rabais consentis sur ses produits Isuprel et Nitropress. Il dit redouter que de nouvelles pressions sur les prix ne surviennent et qu’une augmentation des volumes ne parvienne pas à les contrebalancer.
L’analyste note que le ratio dette/BAIIA devrait se situer à 6,1 à la fin de 2016. Un niveau que la direction dit être à l’intérieur de ses ententes de crédit, mais qu’il juge préoccupant et qu’il continuera de suivre.
La cible est ramenée de 24$ à 16$ US.
Dollarama (DOL, 92,59$) : solides résultats
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,68$ par action, comparativement à 0,50$ l’an dernier, à une attente maison à 0,65$ et à un consensus à 0,62$.
Peter Sklar note que la marge bénéficiaire s’est améliorée. La direction attribue la situation à des prix plus élevés face à une attente de devise canadienne plus faible, des coûts de transport plus faibles et à des ventes supérieures des établissements comparables.
L’analyste attribue en grande partie la performance à un achalandage en hausse dans les magasins Dollarama. Il accueille aussi positivement un aperçu de marge plus élevé pour l’avenir.
Dans l’attente de la conférence téléphonique, la cible est maintenue à 96$.
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