Que faire avec les titres de Gildan, la Banque CIBC et la Banque TD? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Gildan (GIL, 60,22$) : la correction pourrait être une occasion
Financière Banque Nationale place le titre sur sa liste des plus fortement recommandés.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1$ par action, comparativement à une attente maison à 1,08$ et un consensus à 1,07$. La direction réduit également son aperçu de bénéfice pour l’exercice 2015 (qui se terminera désormais en décembre 2015 plutôt qu’en septembre 2015).
Sur la nouvelle, le titre est tombé de 9,5%.
Vishal Shreedhar note que les résultats de la société sont, et seront encore pendant quelque temps, affectés par des dévaluations et des liquidations dans les réseaux de distribution de vêtements imprimés.
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Il note que l’aperçu de la direction pour l’exercice est pour un bénéfice par action se situant dans la fourchette 3-3,15$ par action alors que le consensus était à 3,70$.
L’analyste indique que même si l’aperçu est décevant, il s’attend à ce que les bénéfices récupèrent en 2016, alors que Gildan bénéficiera de meilleurs prix pour le coton, d’efficacités manufacturières et d’une croissance continue.
Monsieur Shreedhar souligne qu’en 2008 et 2011, Gildan a fait face à des situations apparentées et que le titre a rapidement récupéré, les investisseurs s’attardant à son bénéfice normalisé.
L’anticipation de bénéfice pour 2015 est à 3,11$ par action, celle de 2016 à 3,78$.
La cible est ramenée de 73$ à 71$.
Banque CIBC (CM, 103,52$) : ça sent l’acquisition
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Au quatrième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 2,24$ par action, comparativement à une attente maison à 2,24$ et un consensus à 2,25$.
Sumit Malhotra indique que les résultats sont ceux qui sont le plus conformes dans un trimestre bancaire plutôt désordonné.
Il note que le repositionnement des activités de détail (hypothèques, cartes de crédit, fonds mutuels) fait montre de progrès en termes de revenus.
L’analyste indique que la pause dans le rachat d’actions continue d’entretenir la spéculation que la banque est intéressée à faire une importante acquisition dans la gestion de fortune (aux États-Unis). À son avis, l’institution a toujours fait preuve de discipline dans les transactions qu’elle a conclues et le capital qu’elle retient devrait diminuer le nombre d’actions qu’elle pourrait devoir émettre pour financer l’acquisition.
L’anticipation de bénéfice pour 2015 passe de 9,27$ à 9,32$ par action. Celle de 2016 grimpe de 9,77 à 9,90$. Une anticipation pour 2017 est introduite à 10,48$.
Le dividende est à 4$ par action (3,9%).
La cible est à 117$.
Banque TD (TD, 54,03$) : plus décevant que ce qui était attendu
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «surperformance de secteur».
Au quatrième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 0,98$ par action, comparativement à une attente maison à 1,04$ et un consensus à 1,06$.
Robert Sedran note que, lors des résultats du troisième trimestre, déjà les actionnaires s’étaient vus prévenir que ceux du quatrième seraient plus faibles. Il précise qu’il a tenté de prendre la mesure de la déclaration, mais n’a pas été assez pessimiste.
L’analyste estime que les investisseurs qui détiennent la banque pour sa frugalité ne détiennent pas la bonne institution. Il souligne qu’elle continuera à investir pour croître et que ses dépenses demeureront élevées. Les revenus générés devraient cependant dépasser les dépenses.
Monsieur Sedran indique qu’il savait que les résultats du quatrième trimestre seraient faibles et qu’il continue de s’attendre à une meilleure performance dans les prochains trimestres.
L’anticipation pour 2015 est ramenée de 4,61$ à 4,53$ par action, celle de 2016 passe de 4,95$ à 4,90$.
Le dividende est à 1,88$ par action (3,5%).
La cible 12-18 mois est à 61$.
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