Que faire avec les titres de Exfo, Lumenpulse et Dollarama? Voici quelques recommandations susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Exfo (EXFO, 3,68$ US) : comme ci, comme ça
Valeurs mobilières GMP renouvelle une recommandation «conserver».
Au deuxième trimestre, la société rapporte des revenus de 51 M$ US et un bénéfice de 0,02$ US. Le consensus était pour des revenus de 54,4 M$ US et un bénéfice de 0,01$ US.
Deepak Kaushal indique que les revenus sont plus faibles que prévu en raison de vents contraires sur les devises et de marchés plus faible dans les régions de l’Europe, du Moyen Orient et de l’Afrique.
Il souligne que la direction tente de faire migrer les activités de l’entreprise, qui reposent sur des tests optiques à partir d’appareils physiques, vers une plateforme qui combinerait des tests physiques à des solutions logiciels et en nuage permettant de gérer l’état des réseaux des sociétés de télécommunication.
L’analyste note que les marges seraient alors plus élevées, tout comme les revenus récurrents. Il précise que les commandes de solutions de logiciels sont en hausse de 20% sur l’année.
Monsieur Kaushal note cependant que tandis que les investissements en développement d’Exfo sont élevés, les dépenses des sociétés de télécommunications demeurent à un creux, ce qui vient affaiblir sa rentabilité. Selon ses calculs, l’entreprise n’a pas réussi à couvrir son coût du capital dans les derniers 12 mois.
Il dit demeurer neutre sur le titre en attendant des développements plus positifs.
L’anticipation de bénéfice 2015 (août) est à 0,09$ US par action. Celle 2016 est à 0,19$ US.
La cible est à 4,15$ US.
Lumenpulse (LMP, 14,40$) : acquisition dans l’éclairage extérieur
Raymond James réitère une recommandation «surperformance».
La société annonce l’acquisition de Éclairage SDL, un concepteur et fabricant de luminaires d’éclairage extérieurs DEL, pour 3,2 M$.
Steven Li indique qu’avec cette acquisition, Lumenpulse accroît son offre de produits, auxquels elle pourra donner du levier grâce à son réseau de distribution. Il indique que selon McKinsey, le créneau de l’éclairage extérieur devrait connaître une croissance annuelle composée de 27% dans les prochaines années.
L’analyste rappelle que les solutions d’éclairage représentent environ 15% de la consommation mondiale d’électricité dans le monde et 30% de la facture d’énergie d’un immeuble. Il croit que les besoins de réduire la consommation d’énergie plaident en faveur d’une utilisation accrue de solutions d’éclairage LED.
Monsieur Li estime que la société est au cœur de la transformation de l’éclairage commercial. Il la voit croître plus rapidement que le marché pour plusieurs années.
L’anticipation de bénéfice 2015 (avril) est maintenue à 0,10$ par action, celle 2016 à 0,53$ et celle 2017 à 0,94$.
La cible est à 20$.
Dollarama (DOL, 66,30$) : mieux que prévu
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,76$ par action, comparativement à une attente maison à 0,73$ et un consensus à 0,74$. Lisez les résultats complets de Dollarama
Peter Sklar indique que l’écart s’explique en bonne partie par de meilleures marges bénéficiaires. Il note que la direction attribue l’amélioration des marges à l’arrivée à une plus grande maturité de plusieurs nouveaux magasins (Dollarama a accéléré le niveau de nouvelles ouvertures de 50 à 80 il y a deux ans), de même qu’à une amélioration de la logistique.
L’analyste souligne que les ventes des établissements comparables ont progressé de 8,5%, alors qu’elles n’avaient avancé que de 1,1% au premier trimestre. Son attente était pour une progression de 7%.
La direction annonce une hausse de son dividende trimestriel de 0,08$ à 0,09$ par action.
La cible est pour l’instant maintenue à 66$.
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