Que faire avec les titres de Embraer, Osisko et Home Depot? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Embraer (ERJ, 21,39$ US) : la journée des investisseurs donne des ailes au titre
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
La société vient de tenir sa journée des investisseurs et le titre s’est envolé de près de 7%.
Turan Quettawala estime que l’enthousiasme s’explique par les commentaires de la direction sur une hausse éventuelle des marges bénéficiaires. Il précise que la rentabilité plutôt que l’extension de produits est ce qui préoccupe le nouveau président de l’entreprise et que la chose a été très clairement énoncée.
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L’analyste explique que la direction a indiqué que sa marge au bénéfice avant intérêts et impôts (BAII) devrait augmenter en 2017 avec le retranchement de 200 M$ US de coûts. Il souligne que, à long terme, la marge de l’avionneur brésilien devrait passer de 6,3% à 11-13% à la faveur d’une diminution des coûts, d’une discipline sur les prix et de revenus de services plus élevés.
Monsieur Quettawala reconnaît que le titre est en hausse de 25% sur ses récents bas, mais il précise qu’à 7 fois le BAIIA à venir, le multiple est en ligne avec sa moyenne à long terme. À son avis, il y a de l’espace à la fois pour une expansion du multiple et du bénéfice alors que les marges s’amélioreront.
La cible est à 27$ US.
Minière Osisko (OSK, 2,84$) : amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi avec une recommandation «surperformance».
Raj Ray indique que le vaisseau mère de la société d’exploration est la propriété du lac Windfall, située à 200 km au nord-est de Val-d’Or et à 115 km à l’Est de Lebel-sur-Quévillon. Il précise que le projet est localisé dans la ceinture de roches vertes de Urban-Barry qui a été peu explorée et est détenue à 40% par l’entreprise.
L’analyste estime qu’il pourrait se trouver dans cette ceinture un futur camp minier. Il s’attend à ce que le titre bénéficie prochainement d’un catalyseur alors qu’une mise à jour de ressources du projet Windfall doit être dévoilée au premier trimestre 2017.
Monsieur Ray croit aussi que des forages sur d’autres propriétés (Marban et Garrison) pourraient dans l’avenir faire émerger de la valeur.
La cible est à 4$.
Home Depot (HD, 122,01$ US) : tout semble aller selon le plan
Deutsche Bank Securities réitère une recommandation d’achat.
Mike Baker indique que la direction de l’entreprise a bâti ses prévisions de ventes comparables pour 2016 sur la base d’un PIB qui avancerait de 2-2,5% aux États-Unis et la poursuite de l’élan du marché résidentiel. Il précise que des gains de parts de marché n’étaient pas inclus dans la prévision initiale d’une croissance des ventes de 4,5% (sur une base devise neutre).
L’analyste souligne qu’après deux trimestres, la plupart des repères évoluent selon le plan. Le PIB est un peu plus faible que ce qui était anticipé, mais les gains de parts de marché compensent.
Monsieur Baker affirme que la situation le met en confiance que l’entreprise réussira à atteindre son nouvel objectif de ventes comparables de 4,9% pour 2016.
La cible est à 145$ US.
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