Que faire avec les titres de Dollarama, Sun Life et Goodfood? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Dollarama (DOL, 33,88$): baisse de cible
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «neutre» et abaisse sa cible.
Mark Petrie dit avoir récemment mis à jour son coup de sonde sur les prix de Dollarama et Walmart.
Il conclut que, depuis août, Walmart a en moyenne augmenté ses prix de 2,2% alors que Dollarama les a abaissés de 0,6%. Sur les 112 items analysés, l'escompte de prix de Dollarama par rapport à son concurrent est passé de 26% à 28%.
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L'analyste estime que des prix plus élevés chez Walmart pourraient potentiellement permettre à Dollarama d'augmenter ses prix dans les prochains trimestres. Il croit cependant que dans un contexte de ralentissement d'achalandage, la société hésitera et optera plutôt pour une approche prudente afin de continuer à signaler de la valeur au consommateur. En conséquence, la baisse de prix observée pourrait peser sur sa marge bénéficiaire.
M. Petrie maintient ses prévisions de bénéfices 2019 et 2020 respectivement à 1,71$ et 1,92$ par action.
Il abaisse toutefois le multiple qu'il accole pour sa cible de 24 à 21.
La cible passe de 46$ à 40$.
Sun Life (SLF, 48,52$): fake news?
Financière Banque Nationale réitère une recommandation «surperformance».
Des échos de presse sont à l'effet que la Sun Life est parmi les acheteurs potentiellement intéressés par FTLife Insurance, un assureur-vie asiatique détenu par JD Capital. Le prix recherché pour la transaction est réputé se situer autour de 3 G$ US.
Gabriel Dechaine indique qu'avec des liquidités de 2,7 G$), il ne fait pas de doute que la société a la capacité d'acquérir FTLife Insurance. Il estime cependant que le prix demandé est une tout autre affaire.
L'analyste note qu'en 2015, lorsqu'elle avait été vendue, FTLife générait un bénéfice de 40 millions d'euros, ce qui inférait un multiple de 30. En postulant une croissance de 10% du bénéfice depuis 2015, le prix demandé signifierait un multiple de 50 fois le bénéfice.
À son avis, si cette transaction doit avoir lieu, elle devrait inclure d'autres actifs. Il n'écarte pas la possibilité que l'on soit en présence d'une "fake news" qui n'aurait pour but que d'attirer d'autres acheteurs.
La cible est maintenue à 55$.
Goodfood (FOOD, 2,85$): la croissance se poursuit
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «d'achat».
Frédéric Tremblay note qu'au quatrième trimestre la société a continué sur son élan. Le nombre d'utilisateurs actifs est en hausse de 187% sur un an et de 17% trimestre sur trimestre, à 89 000. La hausse a conduit à des revenus nets de 21,4 M$, supérieurs à ceux de 19,7 M$ attendus par la maison.
L'analyste indique que la perte BAIIA de 2,6 M$ est conforme aux attentes et que l'entreprise a généré des flux de trésorerie de 1 M$.
Il souligne qu'avec l'acquisition de Chefs Plate par HelloFresh, et Metro qui détient maintenant MissFresh, Goodfood est le dernier actif de dimension disponible dans le marché en forte croissance des trousses de repas.
M. Tremblay souligne qu'HelloFresh est réputée acquérir Chefs Plate à 1 ou 2 fois les revenus alors qu'aux États-Unis de récentes acquisitions ont été effectuées à des multiples de 2 à 3 fois les revenus. À titre comparatif, le titre se négocie actuellement à 0,9 fois son anticipation 2019 (août) et 0,6 fois celle de 2020.
La cible est à 4$.
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