Que faire avec les titres de DavidsTea, Aritzia et AutoCanada? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
DavidsTea (DTEA, 3,85$ US): la bouilloire siffle
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de marché" et abaisse sa cible.
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) négatif de 400 000$ CAN. L'attente maison était plutôt pour un bénéfice de 500 000$ CAN.
Kelly Bania note que les ventes des établissements comparables sont en recul de 7%, ce qui est cependant conforme à ses attentes.
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La direction entend s'appuyer sur quatre piliers pour son développement futur: 1-continuer d'investir dans le e-commerce alors que son nouveau site lancé en avril rapporte des ventes en croissance dans les deux chiffres; 2- refocaliser la mise en marché et le marketing; 3-profiter de la force de la marque pour tenter d'augmenter les ventes dans des créneaux de gros et éventuellement à l'international; 4- focaliser sur la productivité des établissements tout en augmentant les rénovations.
L'analyste estime que, malgré le plan, un possible redressement pourrait prendre du temps et demeure incertain.
Elle rappelle qu'une guerre de procurations est en cours et que les actionnaires ont jusqu'à ce soir, 17h, pour voter.
La cible est abaissée de 4$ à 3,50$ US.
Aritzia (ATZ, 14,29$): amorce de suivi
BMO Marchés des capitaux amorce le suivi avec une recommandation "surperformance".
Stephen MacLeod voit le détaillant comme une maison de design innovante. Il souligne que la société est propriétaire de 12 marques, ce qui lui permet d'avoir plus de flexibilité pour être pertinente dans un marché où les modes évoluent, et de miser sur différentes tranches d'âges.
Il souligne également qu'elle table sur un modèle d'affaires qui repose sur de modestes niveaux de stocks, un prix de vente maximal et un niveau de rabais plus faible que l'industrie.
L'analyste estime que le bénéfice de l'entreprise devrait croître d'environ 20% par année sur les trois prochains exercices.
Il souligne que le titre se négocie à 10,8 fois le BAIIA attendu pour l'année en cours, et 9 fois celui de l'année à venir, alors que les autres détaillants en croissance (à l'exclusion de Canada Goose) se négocient plutôt à 14,9 fois et 12,9 fois.
La cible est à 19$.
AutoCanada (ACQ, 17,53$): un activiste s'active
Banque Scotia réitère une recommandation "performance de secteur".
L'actionnaire Clearwater Capital Management vient d'écrire au conseil d'administration du réseau de concessionnaires automobiles pour lui demander de former un comité spécial afin d'explorer des options stratégiques.
L'activiste allègue notamment que les sociétés comparables aux États-Unis affichent de meilleures marges bénéficiaires et qu'une société américaine pourrait être intéressée à acheter dans le but de redresser l'entreprise et d'étendre son réseau au Canada.
Michael Doumet dit continuer de voir AutoCanada comme une histoire d'expansion des marges bénéficiaires, ce qui passera notamment par une renégociation des dépenses octroyées aux vendeurs et une réduction du nombre d'employés.
L'analyste estime que si l'entreprise générait la même marge bénéficiaire que ses pairs américains, son anticipation de bénéfice 2019 ne serait pas à 2,36$ par action, mais autour de 2,75$.
La cible est maintenue à 22,50$.
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