Que faire avec les titres de Couche-Tard, Urban Outfitters et BMO? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Couche-Tard (ATD.B, 63,50$): les grandes initiatives progressent bien
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,58$ US par action, sous le consensus à 0,59$ US et l'attente maison à 0,62$ US.
Keith Howlett indique que l'écart avec son anticipation s'explique par des résultats un peu plus faibles que prévu aux États-Unis et un taux d'imposition un peu plus élevé. Il estime cependant que les résultats américains sont solides étant donné des causes externes transitoires. Il note entre autres que le trimestre faisait face à des marges sur l'essence très fortes pour le trimestre comparable.
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L'analyste souligne que les résultats sont d'autant intéressants que l'entreprise a beaucoup de projets d'intégration en cours et que ceux-ci semblent bien se dérouler. Elle est notamment à remplacer la bannière Statoil par la bannière Circle K en Europe, intègre Topaz en Irlande, les actifs de Shell au Danemark, ceux de The Pantry dans le sud-est américain, et ceux d'Esso à Toronto et Montréal.
L'anticipation de bénéfice 2017 est réduite de 2,45$ US à 2,42$ US par action, celle 2018 est maintenue à 2,70$ US.
La cible demeure à 76$ CAN.
Urban Outfitters (URBN, 39,01$ US): résultats décevants
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "performance de marché".
Au troisième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice de 0,40$ US par action, comparativement à un consensus à 0,44$ US.
John Morris juge le trimestre décevant. Il note que les ventes comparables de la bannière Urban Outfitters ont augmenté de 5%, mais que les bannières Anthropologie et Free People sont venues gâter la sauce. Au final, les ventes des établissements comparables de la société ne sont en hausse que de 1%.
L'analyste indique que les résultats sont affectés par de nouvelles coupes de vêtement chez Anthropologie qui ne semblent pas immédiatement bien reçue par le consommateur.
L'anticipation de bénéfice 2016 est ramenée de 2,06$ à 1,96$ US par action, celle 2017 passe de 2,21$ à 2,10$ US.
La cible est maintenue à 34$ US.
Banque de Montréal (BMO, 88,40$): hausse de recommandation
Credit Suisse fait passer sa recommandation de "sous-performance" à "neutre".
Nick Stogdill indique que la confiance a été ébranlée le 4 octobre par la révision à la baisse des ratios de capitalisation (CET 1 est passé de 10,5% à 10%). Il estime qu'il faudra probablement quelques trimestres avant que celle-ci ne revienne, mais croit aussi que la recommandation n'est plus méritée.
L'analyste souligne que la prime à laquelle se négocie le titre par rapport aux pairs a diminué, que l'institution a une bonne exposition à des taux d'intérêts US qui sont en hausse, et qu'elle pourrait reconstruire ses ratios de capitalisation plus rapidement que prévu. BMO est notamment à se départir de sa division Moneris aux États-Unis.
La cible est maintenue à 93$.
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