Que faire avec les titres d’Alimentation Couche-Tard, SNC-Lavalin, et Exfo? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Alimentation Couche-Tard (ATD.B, 29,10 $): la stratégie d’acquisitions dans la mire des analystes
Alimentation Couche-Tard devrait dévoiler une hausse de 15 % de son bénéfice, au quatrième trimestre qui sera dévoilé le 7 juillet.
Perry Caicco, de Marchés mondiaux CIBC, prévoit en effet un bénéfice de 0,23 $ par action, pour la période trois mois terminée le 27 avril.
Les revenus totaux devraient croître de 2,8 % à 9 milliards de dollars américains.
Les ventes des dépanneurs ouverts depuis au moins un an devraient augmenter de 2,5 % au Canada, de 4 % aux Etats-Unis et de 1,5 % en Europe.
Les analystes s’intéressent surtout aux indications que fourniront les dirigeants concernant sa stratégie d’acquisitions, à un moment où une surenchère fait monter les prix des transactions, aux États-Unis.
« Aux États-Unis, les deux consolidateurs Couche-Tard et 7 Eleven se butent à d’autres acteurs pour l’achat de réseaux de plus grande envergure. Sunoco et Marathon veulent notamment réaliser des acquisitions dans les régions contigües à leur réseau existant », note Keith Howlett, de Marchés des capitaux Desjardins.
Alimentation Couche-Tard aime bien se donner une marge de sécurité dans les multiples d’évaluation qu’elle paie pour ses acquisitions, mais pourrait avoir à assouplir ses critères un peu à l’avenir dit-il.
La société dirigée par Alain Bouchard pourrait notamment envisager des alliances à long terme avec des épiciers américains, tels que Kroger, pour exploiter leurs dépanneurs, dit-il.
Pour sa part, M. Caicco s’attend à ce que Couche-Tard garde ses canons en Europe où les transactions sont moins chères et où la moitié des stations d’essence sont encore entre les mains de grandes pétrolières.
L’Italie et la Scandinavie seraient dans sa mire, mais la Russe Lukoil est aussi à l’affût dans ces marchés, dit-il.
Les deux analystes maintiennent leurs cours-cibles respectifs. M. Howlett recommande l’achat de Couche-Tard et fixe son cours-cible à 33,35 $, tandis que M. Caicco suggère de conserver le titre et établit un cours-cible de 34 $.
SNC-Lavalin (SNC, 55,32 $): un second départ, selon Desjardins
SNC-Lavalin (SNC, 55,32 $): un second départ, selon Desjardins
La société d’ingénierie-construction tourne la page sur ses pratiques controversées et prend un nouveau départ en quelque sorte, croit Benoit Poirier, de Marchés des capitaux Desjardins.
« La société ré-émerge avec une équipe de direction revigorée et des munitions financières grâce à la vente l’AltaLink », dit M. Poirier, qui estime que son action pourrait atteindre jusqu’à 68 $, après l’achat de du spécialiste pétrolier britannique Kentz.
L’analyste reprend le suivi de SNC-Lavalin de son collègue Pierre Lacroix et augmente la valeur attribuée à l’autoroute 407 à 14 $ par action.
Cette concession pourrait être vendue beaucoup plus rapidement que prévu, en raison de l’intérêt marqué pour les infrastructures, dans l’environnement actuel de faibles taux d’intérêt.
La vente de l’autoroute 407 donnerait à SNC-Lavalin d’autres moyens financiers pour réaliser d’autres achats dans le segment de l’environnement et de l’eau, croit-il.
Exfo (EXF, 4,58 $): encore un mélange d’espoirs et de déceptions
Exfo (EXF, 4,58 $): encore un mélange d’espoirs et de déceptions
Le fournisseur de tests pour les réseaux de télécommunications n’a pas réussi à convaincre les analystes qu’il a atteint un point tournant dans sa croissance et sa rentabilité.
« Exfo a surpassé les prévisions de revenus au troisième trimestre, mais les objectifs pour le prochain trimestre ont déçu », résume Kris Thomson, de la Financière Banque Nationale, qui voit le titre baisser de 13 % d’ici un an.
Exfo guide pour un bénéfice de 0,02 à 0,06 $ US par action au quatrième trimestre, alors que les analystes avaient espéré un bénéfice de 0,08 $ US par action.
Malgré les meilleurs revenus en neuf trimestres, le meilleur niveau de commandes en deux ans et les meilleures marges brutes en sept trimestres, au troisième trimestre, les analystes restent encore sur leurs gardes.
« Nous préférons rester sur les lignes de côtés jusqu’à ce que la trajectoire de croissance des revenus soit plus visible », note Robert Young, de Canaccord Genuity, qui maintient son cours-cible de 4,75 $ US.
Exfo s’échange à un multiple supérieur à son grand rival américain JDS Uniphase, bien que sa croissance soit inférieure, dit-il.
Même son de cloche de Scott Penner, de Valeurs mobilières TD, qui précise que 2014 verra les revenus décliner pour une troisième année.
Le titre incorpore déjà une croissance prévue de 8 % des revenus et une marge d’exploitation de 10 %, en 2015, dit-il.
« Exfo devrait bénéficier d’une reprise de la demande dans ses marchés. Nous sommes aussi encouragés par ses gains dans le segment sans-fil. Toutefois, ces attentes se reflètent déjà dans le cours de l’action », indique pour sa part Thanos Moschopulos, de BMO Marchés des capitaux, qui augmente son cours-cible de 4,50 à 5 $. US.