Que faire avec les titres de Couche-Tard, Jean Coutu et Quincaillerie Richelieu? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Couche-Tard (ATD.B, 61,13$): importante acquisition pour 7-Eleven
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Sunoco annonce que 7-Eleven achètera 1 108 de ses dépanneurs pour une considération totale de 3,3 G$ US.
Vishal Shreedhar note que 7-Eleven, le plus important concurrent de Couche-Tard, comptera plus de 9 800 établissements en Amérique du nord au terme de l'acquisition, alors que l'entreprise avait pour objectif d'en détenir 10 000 pour 2019. À titre comparatif, la société québécoise en détiendra, elle, plus de 9000, après avoir complété l'acquisition de CST Brands.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
L'analyste estime que la transaction pourrait avoir certaines implications pour l'industrie. Il juge que les acteurs semblent voir au-delà des craintes actuelles du marché, notamment quant aux marges bénéficiaires sur l'essence. Il croit aussi que la consolidation pourrait amener l'industrie à faire preuve de plus de discipline financière.
Monsieur Shreedhar précise que le ratio dette nette sur bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et loyer (BAIIAL) de Couche-Tard sera de 3,2 au terme de l'acquisition de CST. Il s'attend à ce qu'il redescende à 2,4 fois en 2019 et que l'entreprise dispose à ce moment d'une capacité d'acquisitions de plus de 2 G$.
La cible est maintenue à 72$.
Jean Coutu (PJC.A, 19,93$): le ministre Barrette presse le pas
Desjardins Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "conserver".
Keith Howlett indique que les règles relatives au processus d'appels d'offres pour l'achat de médicaments génériques en exclusivité viennent d'être publiées et seront en vigueur dans quelques jours. Il souligne que le ministre de la santé a été cité au moment du budget à l'effet qu'il irait de l'avant avec la réforme avant la mi-juin.
L'analyste dit ne pas savoir si un appel d'offre pour un approvisionnement sur un médicament générique spécifique sera lancé avant la mi-juin, mais il estime qu'à moins d'une contre-offre de l'industrie, il semble probable que l'approche sera testée.
Monsieur Howlett note que le ministre semble déterminé à mettre en place un tel système pour tenter de diminuer les coûts de santé de la province. Il souligne que l'industrie des manufacturiers génériques y est opposée. Étant donné cette opposition, il n'est pas clair à ses yeux si les manufacturiers s'engageront dans le processus.
La cible est à 21$.
Quincaillerie Richelieu (RCH, 29,05$): résultats conformes
Banque Scotia renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Au premier trimestre, le distributeur rapporte un bénéfice de 0,20$ par action, conforme à l'attente maison, et supérieur de 0,02$ à l'an dernier.
Anthony Zicha indique que les revenus ont été inférieurs à ses attentes, mais que la marge bénéficiaire a été supérieure.
L'analyste estime qu'au cours actuel, le titre de l'entreprise est correctement évalué. Il dit cependant croire qu'elle a devant elle de belles occasions de croissance aux États-Unis et qu'elle est bien positionnée pour gagner des parts de marché au Canada.
Il souligne que ses anticipations de bénéfice ne postulent actuellement aucune acquisition.
En appliquant un multiple de 22 à son anticipation 2018, il obtient une cible de 28,50$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT