Que faire avec les titres de Cominar, Twitter et BRP? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Cominar (CUF.UN, 15,65$) : un pas en arrière
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation «conserver», mais abaisse sa cible.
La société annonce un financement par parts de 200 M$ et le retour de son offre de réinvestissement du dividende (DRIP) aux investisseurs.
Jenny Ma indique que, plus tôt cette année, elle était heureuse de voir la direction améliorer la situation financière de la société immobilière par la vente d’actifs périphériques, le rachats de près de 50 M$ d’unités et la suspension d’un programme de réinvestissement du dividende qui entraînait une dilution significative.
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L’analyste se dit donc déçue du retour du programme de réinvestissement du dividende (et particulièrement de la prime de 3% qu’il confère) et y voit un pas en arrière.
Bien qu’elle estime que l’injection de nouveaux capitaux viendra réduire la dette, elle croyait que la direction utiliserait 150 M$ d’actifs périphériques pour réduire celle-ci. Elle souligne que l’émission et le retour du DRIP amènent une dilution significative.
Étant donné cette dilution, madame Ma réduire ses anticipations de fonds en provenance des opérations par unité.
La distribution est à 1,47$ par unité (9,4%).
La cible est réduite de 17$ à 15,50$.
Twitter (TWTR, 22,62$ US) : prudence investisseurs, baisse de recommandation
Oppenheimer abaisse sa recommandation à «sous-performance».
Jason Helfstein note que le titre s’est envolé de 21% vendredi sur des échos de presse à l’effet que la société était sur le point d’être vendue. Il met en garde les investisseurs qu’elle ne vaut pas 20 fois les flux de trésorerie.
L’analyste souligne que la croissance du nombre d’usagers diminue, de même que l’engagement, que sa plateforme publicitaire est inférieure à la concurrence et que celle-ci est forte.
Il indique qu’au mois de janvier 2016, les usagers passaient en moyenne 153 minutes par mois sur Twitter, alors que le temps consacré est aujourd’hui de 143 minutes.
Monsieur Helfstein ajoute que les Olympiques ont été décevants et que le premier match de la NFL a aussi été relativement décevant avec 243 000 spectateurs à l’antenne en moyenne.
La cible est établie à 17$ US, soit 13 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) anticipé pour 2017. L’analyste croit que c’est le prix qu’une société média serait prête à payer dans les circonstances.
BRP (DOO, 26,51$) : le plan est bien engagé
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Anthony Zicha rentre d’une journée des investisseurs, tenue au Mexique. Il indique avoir eu l’occasion de visiter les nouvelles installations manufacturières de l’entreprise, d’entendre un certain nombre de présentations de dirigeants clés, et de faire l’essai de produits.
L’analyste affirme que la visite lui donne confiance que la société est bien positionnée pour atteindre ses objectifs de croissance. Il souligne que BRP vise des revenus de 6 G$ et un bénéfice par action de 3,50$ par action sur l’horizon 2021, ce qui signifie une croissance des revenus de 10% et de 15% du bénéfice à partir de l’année 2015.
L’anticipation de bénéfice 2017 (janvier) est maintenue à 1,87$ par action, celle 2018 est à 2,06$.
La cible est à 29$.
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