Que faire avec les titres de Cominar, Power Corp. et TVA? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Cominar (CUF.UN, 12,41$): baisse de cible
RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de secteur" et abaisse sa cible.
En parallèle à des résultats décevants au deuxième trimestre et la perte de son statut "investissement" pour ses débentures, Cominar coupe sa distribution de 22%. Elle suspend également temporairement le programme de réinvestissement de celle-ci offert à ses détenteurs de parts.
Michael Smith dit croire que la diminution de la distribution était nécessaire. Il estime qu'une coupe de 30-40% aurait accordé à la fiducie plus de marge de manœuvre pour faire évoluer sa stratégie.
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L'analyste soutient que la coupe ne devrait pas permettre à Cominar de retenir suffisamment de bénéfices pour pouvoir réparer significativement son bilan à court terme. Il dit toujours voir un environnement difficile pour les fiducies immobilières, particulièrement dans le secteur du détail, qui représente 36% du bénéfice de l'entreprise.
Malgré une économie relativement plus forte au Québec, monsieur Smith dit demeurer prudent.
La cible est abaissée de 14$ à 13$.
La distribution est maintenant à 1,14$ par unité et offre un rendement de 9,1%.
Power Corp. (POW, 30,49$): bons résultats
Banque Scotia réitère une recommandation "performance de secteur".
Au deuxième trimestre, le conglomérat rapporte un bénéfice de 0,86$ par action, comparativement à une attente maison à 0,74$ et un consensus à 0,71$.
Phil Hardie indique que l'écart s'explique par des gains positifs dans des investissements dans des hedge funds. Il note que les sociétés privées du groupe continuent de bien fonctionner. Il s'attend à ce que les gains enregistrés par ces investissements obtiennent plus d'attention des investisseurs.
L'analyste souligne que le titre de Power Corp. se négocie à un escompte de 22% par rapport à la valeur nette estimé de ses actifs, alors que la moyenne 10 ans est à 18,1%.
Il s'attend à ce que l'escompte se réduise avec le passage du temps, au fur et à mesure que les investisseurs regarderont de plus près les résultats de ses investissements privés.
Le dividende est à 1,43$ par action (4,3%).
La cible est à 35$.
Groupe TVA (TVA.B, 3,50$): mieux que prévu
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation d'achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte une perte de 0,04$ par action, inférieure à la perte maison attendue de 0,08$.
Vince Valentini note que TVA Sports a connu une bonne performance avec une augmentation de 77,6% de ses revenus publicitaires et de 21,7% de ses revenus d'abonnement. Il souligne que le réseau TVA a aussi livré des revenus publicitaires en croissance pour un troisième trimestre consécutif (+6,7%).
L'analyste ajoute que l'entreprise compte investir de 35 à 40 M$ dans l'agrandissement des studios MELS. Il précise que l'investissement lui donne confiance que les bénéfices de la division pourraient être supérieurs à ce qu'il modélise actuellement.
Monsieur Valentini augmente ses prévisions pour toutes les divisions de TVA, sauf pour TVA Sports où elles sont diminuées. La direction note en effet que l'équilibre financier ne sera pas atteint avant 2020 de ce côté, un horizon plus lointain que ce qu'il anticipait initialement.
La cible est haussée de 4,75$ à 5,50$.
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