Que faire avec les titres de Groupe Colabor, Banque Laurentienne et du Canadien Pacifique? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Groupe Colabor (GCL, 0,92$) : dévoilement d’un plan de recapitalisation
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «conserver» et abaisse sa cible.
La société annonce un plan de recapitalisation de 50 M$ (47,5 M$ après les frais) pour réduire son endettement. Celui-ci passera de 6,7 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) à 5,1 fois.
Keith Howlett note que le plan reçoit l’appui de cinq actionnaires majeurs qui s’engagent à acheter les droits émis s’ils ne trouvent pas tous preneurs au marché.
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L’analyste souligne que le plan prévoit que les débentures convertibles actuelles seront prolongées de cinq ans selon les mêmes termes, mais avec un prix de conversion à 2,50$. Cette prolongation doit recevoir l’appui des deux tiers des détenteurs. Il croit que l’appui sera accordé puisqu’il est dans leur intérêt que Colabor demeure en santé financière. Le vote doit avoir lieu le 22 août. Depuis le 13 juillet, le prix des débentures s’est redressé de 42$ à 77,50$.
Monsieur Howlett estime que la nouvelle structure de capital procure à la direction de Colabor l’espace de manoeuvre dont elle a besoin pour améliorer les opérations et augmenter la rentabilité.
L’anticipation de bénéfice 2016 est ramenée de 0,15$ à 0,08$ par action, celle 2017 passe de 0,18$ à 0,09$.
La cible est abaissée de 1,50$ à 1,10$.
Banque Laurentienne (LB, 48,67$) : une bonne acquisition au plan stratégique
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «performance de secteur».
Robert Sedran dit reprendre le suivi à la suite du financement de 155 M$ devant servir à l’acquisition de Canadian Equipment and Corporate Finance Business de CIT Group. Cette acquisition doit être complétée au quatrième trimestre 2016. Le portefeuille acquis est constitué d’environ 700 M$ de prêts, dont 56% proviennent des secteurs du transport et de la construction et 36% d’équipements technologiques et de bureaux.
L’analyste estime que la transaction fera modestement avancé le bénéfice anticipé pour 2017 et devrait ajouter 4% à celui de 2018. Il précise qu’elle aidera la banque à progresser dans sa stratégie qui consiste à davantage migrer ses activités hors du secteur du détail où elle manque d’échelle.
L’anticipation de bénéfice 2016 passe de 5,69$ à 5,61$ par action, celle 2017 grimpe 5,84$ à 5,87$.
Le dividende est à 2,40$ par action (5,1%).
La cible 12-18 mois est à 52$.
Canadien Pacifique (CP, 193,83$) : hausse de cible
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «surperformance» et hausse sa cible.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 2,05$ par action, supérieur à la prévision de bénéfice de 2$ par action qui avait été récemment communiquée au marché.
Cameron Doerksen indique qu’avec ce qui semble devoir être une récolte record au Canada et une forte récolte aux États-Unis, il est particulièrement optimiste sur les volumes de céréales que le CP pourra transporter. Le grain représente 24% des revenus totaux de l’entreprise.
L’analyste souligne que le consensus est pour une croissance du bénéfice de 3% en 2016, mais que la direction maintient qu’une croissance de 10% est toujours atteignable. Il estime qu’en plus de volumes supérieurs dans le grain, la société bénéficiera dans les prochains trimestres de nouvelles économies.
Monsieur Doerksen demeure prudent pour la deuxième moitié de 2016, et voit toujours le bénéfice n’avancer que de 3,1% en 2016. Il estime cependant qu’une croissance robuste surviendra en 2017, ce qui augmentera la confiance des investisseurs.
L’anticipation de bénéfice 2016 est réduite de 10,63$ à 10,41$ par action; celle 2017 passe de 12,13$ à 12,12$.
Pour tenir compte d’un enthousiasme éventuellement grandissant, la cible est haussée de 194$ à 206$.
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