Que faire avec les titres de Cogeco, Couche-Tard et Prometic? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Cogeco Communications (CCA, 82,09$): grosse acquisition, mais baisse de recommandation
Desjardins Marché des capitaux abaisse sa recommandation à "conserver".
La société annonce l'acquisition des actifs de MetroCast aux États-Unis pour 1,4 G$ US. Dans la plus importante transaction de son histoire, elle met la main sur une entreprise qui sert 236 000 foyers dans cinq États américains.
Maher Yagui indique que certains investisseurs pourraient adopter une approche "wait and see" face à l'acquisition, mais il est personnellement confiant que celle-ci fonctionnera bien étant donné les succès de Cogeco dans le passé avec ses acquisitions aux États-Unis.
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Il précise que l'injection de la Caisse de dépôt dans la filiale américaine vient cristalliser la valeur de celle-ci à un équivalent d'environ 8$ par action de Cogeco. La Caisse pourrait en outre devenir un partenaire pour de nouvelles acquisitions dans l'avenir.
L'analyste souligne cependant que le titre a beaucoup progressé au cours des derniers mois et que sa cible n'offre plus qu'un potentiel d'appréciation de 9%.
Monsieur Yaghi reconnaît que celui-ci se négocie à escompte sur ses pairs canadiens, mais il juge cet escompte approprié étant donné l'absence d'activités sans-fil chez Cogeco. Il estime également que le haut niveau d'endettement de l'entreprise vient rendre plus difficile une stratégie d'acquisitions pour les prochains trimestres.
La cible est haussée de 79$ à 87,50$.
Couche-Tard (ATD.B, 59,31$): importante acquisition, titre peu cher?
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La société annonce l'acquisition de Holiday Stationstores, un réseau de 374 dépanneurs corporatifs et 148 franchisés dans le upper MidWest, avec une concentration dans la région de Minneapolis.
Martin Landry indique que le prix d'acquisition n'est pas dévoilé, mais il évalue celui-ci à 2G$, ou 10,8 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de la société américaine.
La direction dit anticiper des synergies qui pourraient ajouter entre 30 et 50% au BAIIA de Holiday.
L'analyste voit positivement la transaction. Elle permet notamment à Couche-Tard d'entrer dans six nouveaux États et l'ajout au bénéfice semble intéressant.
Il souligne que le titre est stable depuis les derniers 18 mois et affiche une sous-performance par rapport à son sous-indice.
Monsieur Landry juge que de "sous-performer" est inhabituel pour Couche-Tard et croit que la situation offre une occasion d'entrée intéressante.
La cible est haussée de 78$ à 81$.
Prometic (PLI, 1,62$): baisse de recommandation
Marchés mondiaux CIBC ramène sa recommandation à "neutre" et abaisse significativement sa cible.
Prakash Gowd indique que la décote reflète sa baisse de confiance à voir l'entreprise lancer ses produits selon les anticipations qu'il avait établies.
Il s'attend aussi à ce que l'entreprise ait de nouveaux besoins de financement, ce qui continuera de peser sur le titre.
L'analyste croit enfin que toute négociation avec un partenaire potentiel pour la mise en marché du PBI-4050 s'avérera un défi étant donné son bilan financier.
Monsieur Gowd précise cependant que la baisse de recommandation n'est pas liée aux qualités et au potentiel des produits de la société.
La cible est ramenée de 4,40$ à 2,15$.
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