Que faire avec les titres de Cogeco Câble, Innergex Énergie renouvelable et Shaw Communications? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Cogeco Câble (CCA, 61,65$): le recul du huard lui donne un coup de pouce
La baisse du huard par rapport au dollar américain permet au câblodistributeur de hausser ses prévisions de revenus de bénéfice et de flux de trésorerie pour 2014, grâce à la contribution du câblodistributeur américain Atlantic Broadband.
De plus, même si la société continue de perdre des abonnés à son service de câble de base au Canada, Cogeco Câble pense encore pouvoir augmenter ses tarifs, pour générer annuellement des revenus additionnels de 22 à 25 millions de dollars.
« Cogeco Câble gère ses activités de câble pour en tirer le maximum de rentabilité, tandis que ses services de connexion web, d’hébergement de sites web et de centres de données aux entreprises lui procurent sa croissance », note Tim Casey, de BMO Marchés des capitaux.
Après un bond de 30 % depuis un an, cet analyste juge toutefois l’action déjà bien évaluée.
Pour répondre à la demande des entreprises, Cogeco Câble investit dans son centre de données de Barrie en Ontario. Il faudra donc attendre jusqu’en 2015 avant ce voir cette division couvrir toutes ses dépenses, précise Philip Huang, de Barclays.
Pour la première fois, Cogeco Câble se dit disposée à offrir éventellement un service sans-fil en parteneriat avec un fournisseur établi, seulement dans l'éventualité que les autorités réglementaires imposent des conditions avantageuses de partage de réseau à ces fournisseurs établis.
D'ici là, Cogeco Câble implantera des zones d’accès sans-fil Wi-Fi dans plusieurs villes, comme le fait le câblodistributeur Shaw dans l’Ouest canadien.
M. Huang hausse son cours-cible de 61 à 65 $ et s’attend à ce que le câblodistributeur hausse davantage son dividende, dont le versement ne représente que 28 % ses flux de trésorerie excédentaires.
Innergex (INE, 10,42$): l’hiver froid nuit aux résultats du premier trimestre
Innergex (INE, 10,42$): l’hiver froid nuit aux résultats du premier trimestre
Les résultats du premier trimestre du producteur d’énergie renouvelable s’annoncent inférieurs aux prévisions, en raison du temps froid de l'hiver 2013-14.
Rupert Merer, de la Financière Banque Nationale, estime que la société aura généré 20 % moins d’énergie qu’au cours de la moyenne des 12 derniers mois, au premier trimestre.
L’analyste prédit donc des revenus de 40,5 millions de dollars et un bénéfice d’exploitation de 29,1 M$, respectivement 11 % et 7 % inférieurs au consensus des prévisions.
Innergex dévoilera ses résultats le 14 mai.
« Avec le niveau de neige dans l’Ouest et la fonte dans l’Est, tout devrait revenir à la normale au deuxième trimestre. Le dividende est solide puisque la société s’est constituée des réserves de 40 M$ justement pour se prémunir contre un faible niveau d’eau », écrit M. Merer.
Après le bond de 24 % de l’action depuis juillet 2013, l’analyste ne recommande plus son achat au cours actuel, surtout qu’il faudra attendre deux ans avant que les nouveaux projets d’Innergex ne contribuent.
Son cours-cible est de 10,75 $, soit 11,8 fois son bénéfice d’exploitation, un multiple conforme à celui de ses semblables.
Shaw Communications (SJR, 26,06$): une cure pour atteindre ses objectifs annuels
Shaw Communications (SJR, 26,06$): une cure pour atteindre ses objectifs annuels
Le câblodistributeur de la famille Shaw de Calgary devra s’imposer de nouvelles compressions au deuxième semestre pour que son bénéfice d’exploitation augmente de 2 à 4 % comme prévu, en 2014.
Cette nouvelle diète est nécessaire pour récupérer la faiblesse de la publicité de ses activités médias, en particulier le manque à gagner de 10 M$ pendant la diffusion des Jeux Olympiques de Sochi.
Philip Huang, de Barclays, est toutefois rassuré de voir les pertes d’abonnés de câble se stabiliser. Il attribue l’amélioration à l’implantation de zones d’accès sans-fil Wi-Fi, qui couvrent une population de 400 000 dans son territoire, pour l’instant.
Cette stabilisation est nécessaire pour que Shaw puisse continuer à augmenter ses tarifs, au moment où Telus lui livre une chaude lutte avec son service de télévision Internet Optik Télé, dit-il.
En 2014, les flux de trésorerie excédentaires de 341 M$ ne couvrent pas le versement des dividendes de 446 M$, en raison des importantes dépenses en capital de 1,1 milliard de dollars. signale Tim Casey, de BMO Marchés ces capitaux. Il ne recommande donc pas l’achat de Shaw qu’il voit baisser à 25 $, d’ici un an.
« L’action de Shaw n’est pas une aubaine, mais son titre reste le seul câblodistributeur à grande capitalisation qui n’offre pas de service sans-fil disponible en Bourse. De plus, Shaw reste une cible de choix pour Rogers à long terme », fait valoir M. Huang, qui augmente son cours-cible de 26 à 28 $.