Que faire avec les titres de Cliffs Natural, Google et Urban Outfitters? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Cliffs Natural (CLF, 9,50$ US) : ouch! Six milliards de radiations
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
La société annonce qu’elle prévoit prendre des radiations de valeur de 6 G$ US sur des actifs de minerai de fer et de charbon. Elle explique que des changements d’hypothèses de prix à long terme sont responsables des ces charges.
Tony Robson s’attend à ce que les radiations viennent des projets canadiens de Lake Bloom et Wabush, de projets australiens et de projets de charbon aux États-Unis.
Il note que la radiation en soi n’entraîne pas de pertes de liquidités, mais elle force la renégociation d’ententes de crédit avec un syndicat de banquiers qui prévoient que l’entreprise doit maintenir un ratio dette/équité des actionnaires à 45%. L’équité actuelle est à peine supérieure à 6 G$ US.
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L’analyste indique qu’il est commun qu’un nouveau président fasse le ménage dans la valeur des actifs. Il précise qu’il ne s’attendait cependant pas à des radiations de cette ampleur. Celles-ci reviennent à dire que l’essentiel des investissements effectués dans les 10 dernières années est perdu.
Monsieur Robson s’attend à ce que les conditions demeurent difficiles pour la société. Il note que la valeur de Cliffs dépendra de la capacité de l’entreprise à vendre des actifs pour rembourser de la dette.
La cible est à 7,50$ US.
Google (GOOG, 524,51$ US) : sous les attentes
Cantor Fitzgerald réitère une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 6,35$ US par action, comparativement à un consensus à 6,54$ US.
Youssef Squali indique que les revenus sont somme toute conformes aux attentes, mais que des dépenses d’exploitation et des investissements en capital élevés sont venus mettre de la pression sur les résultats.
L’analyste note que les investissements en capital ont principalement été affectés sur des centres de données, des équipements de production et de l’immobilier. Il dit demeurer prudent face à l’intensité des investissements en capital étant donné le peu de précisions fournies par l’entreprise sur l’horizon de temps du cycle. Il estime cependant que la direction a jusqu’à maintenant été en mesure de faire croître suffisamment les revenus pour justifier leur niveau.
L’anticipation 2014 est ramenée d’un bénéfice de 26,19$ US par action à 25,56$ US. Celle 2015 passe de 31,18$ US à 29,91$ US.
La cible est à 620$ US.
Urban Outfitters (URBN, 34,56$ US) : décevant
Sterne Agee renouvelle une recommandation «neutre».
La société annonce que ses résultats du troisième trimestre seront plus faibles que prévu. Elle note que les revenus des établissements comparables demeureront en recul dans la basse fourchette à un chiffre.
Ike Boruchow note que le consensus était plutôt pour une progression de ventes de 2%. Il attribue le recul à la faiblesse de la marque Urban Outfitters et à une décélération de la croissance de la marque Anthro.
L’analyste souligne que le résultat met en relief les enjeux auxquels fait face le plan de redressement de l’entreprise récemment dévoilé. Le plan vise notamment à élever la marque Urban Outfitters, ce qui pourrait s’avérer difficile dans un environnement hautement concurrentiel et promotionnel.
L’anticipation de bénéfice 2015 (janvier) est abaissée de 1,96$ à 1,78$ US par action, celle 2016 passe de 2,30$ US à 2,16$ US et celle 2017 de 2,60$ à 2,35$ US.
La cible est ramenée de 38$ à 32$ US.
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