Que faire avec les titres de Cliffs Natural, Chorus et WestJet? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Cliffs Natural (CLF, 6,97$ US) : solides résultats, moins bonnes perspectives
Clarkson Capital Market renouvelle une recommandation «vendre».
Au quatrième trimestre, la minière rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 216 M$ US alors que le consensus était à 181 M$ US.
Jeremy Sussman indique que les résultats sont meilleurs que prévu grâce à de plus fortes expéditions de minerai de fer aux États-Unis et en Australie.
Il note que la direction émet un aperçu pour 2015 qui comporte des coûts d’exploitation un peu plus élevés que ce à quoi il s’attendait pour les États-Unis, mais que les investissements en capital seront moins intenses que ce qu’il anticipait.
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L’analyste réduit ses anticipations de bénéfices pour 2015 et 2016. Il souligne que celles-ci pourraient encore être diminuées si l’entreprise devait annoncer d’autres coûts engendrés par la fermeture de ses activités canadiennes.
La cible est à 5$ US.
Chorus (CHR.B, 5$) : de la stabilité jusqu’en 2020
Financière Banque Nationale réitère une recommandation «performance de secteur».
La société annonce d’autres détails sur l’entente d’achat de capacité avec Air Canada.
Cameron Doerksen indique qu’au final il s’attend à ce que la rentabilité de Chorus pour les cinq prochaines années soit relativement stable. Il note que l’entreprise anticipe recevoir 110 M$ par année en compensation entre 2015 et 2020, ce qui est essentiellement conforme avec les deux dernières années.
L’analyste précise qu’à compter de 2021, il y aura une diminution de la compensation à Chorus qui migrera davantage d’un modèle à coût fixe vers un modèle de marché. Il y aura de même une réduction de la dimension de la flotte. Sur la période 2021-2025, la direction s’attend à ce que les frais de compensation soient en moyenne de 63 M$ par année, une diminution de 43% par rapport à la période précédente.
Monsieur Doerksen croit que Chorus sera en mesure de diminuer ses coûts d’exploitation et aura aussi à ce moment un plus grand nombre d’appareils lui appartenant qui seront loués à Air Canada, ce qui fera augmenter ses flux de trésorerie par rapport à 2020.
Le dividende est à 0,45$ par action (9%).
La cible est haussée de 4,75$ à 5$.
Westjet (WJA, 31,90$) : l’aperçu pointe vers une croissance des bénéfices de 60%
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Au quatrième trimestre, le transporteur rapporte un bénéfice de 0,70$ par action, en hausse de 35% sur l’an dernier.
Fadi Chamoun estime qu’en excluant des dépenses non récurrentes, le bénéfice est de 0,77$ par action, comparativement à un consensus à 0,74$ et une attente maison à 0,72$.
L’analyste indique que la direction s’attend à un bénéfice se situant dans la fourchette 0,95$-1$ pour le premier trimestre, ce qui serait somme toute conforme à son attente à 1,01$.
Monsieur Chamoun précise que le point clef de cet aperçu est que la direction semble vouloir continuer à conserver les bénéfices de faibles prix du carburant (plutôt que de les refiler à la clientèle), ce qui aura pour effet de faire augmenter son bénéfice de 60%.
La cible est maintenue à 40$.
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