Que faire avec les titres de CGI, CP et Osisko? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
CGI (GIB.A, 33,83$): les turbulences se poursuivent
Paradigm Capital renouvelle une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,65$ par action, comparativement à un consensus et une attente maison à 0,70$.
Gabriel Leung note qu’à 66 M$, les flux de trésorerie sont en baisse comparativement à une hauteur de 225 M$ l’an dernier (N.D.L.R. ce qui devrait faire en sorte que certains analystes continuent à douter du portrait fourni par les règles comptables). Il estime cependant que cette baisse s’explique principalement par un mauvais synchronisme dans les étapes de facturation d’importants clients américains. La direction s’attend à un renversement des flux de trésorerie dans le trimestre actuel.
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L’analyste se dit déçu par l’érosion des marges aux États-Unis. Il estime toutefois que la situation devrait être temporaire.
Monsieur Leung se dit plutôt optimiste et voit les turbulences actuelles comme mineures, alors que l’intégration de Logica est en voie de se terminer et que des contrats à plus forte marge s’amènent pour elle.
L’anticipation de bénéfice ajusté 2014 (septembre) est à 2,70$ par action, celle 2015 à 2,95$.
La cible est ramenée de 46$ à 45$.
Canadien Pacifique (CP, 165$) : tout est sur les rails
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 1,91$ par action, comparativement à un consensus à 1,93$ et une attente maison à 1,98$.
Fadi Chamoun note que les résultats ont été meilleurs que prévu sur une base opérationnelle, alors que le bénéfice avant intérêts et impôts est de 547 M$ et que le consensus était à 532 M$.
Il précise que malgré un hiver difficile, le ratio d’exploitation de l’entreprise (les coûts d’exploitation par rapport aux revenus) est demeuré au même niveau qu’au trimestre précédent (65,9%).
Pour 2014, la direction s’attend à une croissance des revenus de 6-7%, à un ratio d’exploitation de 65% ou moins, et à une croissance du bénéfice par action de 30%.
L’analyste revoit à la hausse ses prévisions de bénéfices en précisant qu’il y a un certain espace pour que les résultats réels soient meilleurs que ses anticipations.
L’anticipation de bénéfice 2014 passe de 8,41$ à 8,42$ par action, celle 2015 de 9,85$ à 10,22$.
La cible est haussée de 172$ à 180$.
Osisko (OSK, 6,89$) : ça se complique
Desjardins Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «conserver».
Michael Parkin indique que la société vient de déposer une poursuite à l’effet que Goldcorp a agi avec mauvaise foi et utilisé de l’information confidentielle de façon contraire aux lois. La société cherche à obtenir une injonction mettant fin à l’OPA hostile.
Dans l’attente d’obtenir plus d’information de la direction, l’analyste maintient sa recommandation.
Il rappelle que, préalablement, la direction avait recommandé aux actionnaires de voter contre l’offre et notamment reproché à Goldcorp de ne pas lui avoir procuré suffisamment de temps pour réévaluer ses options.
Monsieur Parkin continue de croire que Goldcorp devra hausser son offre d’achat (actuellement à 5,95$).
La cible est à 6,75$.
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