Que faire avec les titres de CGI, Air Canada et Hexo? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
CGI (GIB.A, 84,31$): les 20 prochaines années
RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Paul Treiber dit avoir passé du temps avec la direction de CGI vendredi et avoir gagné en confiance sur la soutenabilité du modèle d'affaires à long terme.
Il souligne que le marché mondial de l'information technologique est important (900 G$ de revenus) et qu'il continue de prendre de l'expansion, tout en demeurant fragmenté.
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L'analyste voit dans la situation une longue piste d'envol pour la société québécoise.
Il souligne que la direction entend continuer à faire des acquisitions de manière à offrir de nouveaux services à ses clients. Elle veut aussi faire passer ses activités de sous-traitance de 57% à 70% de ses revenus, la marge de ces activités étant plus élevée que celle dans l'intégration de systèmes ou la consultation.
L'anticipation de bénéfice 2019 (septembre) est maintenue à 4,62$ par action, celle 2020 à 5,08$.
La cible demeure à 95$.
Air Canada (AC, 25,51$): la rentabilité devrait progresser en 2019
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance" et hausse sa cible.
Fadi Chamoun indique que la rentabilité d'Air Canada devrait s'améliorer dans les prochains trimestres en raison d'une hausse des revenus par siège au kilomètre offert, des bénéfices de l'intégration du programme de loyauté, et des efforts de la direction pour réduire les coûts.
L'analyste dit s'attendre à ce que les flux de trésorerie augmentent significativement au cours de deux prochaines années, particulièrement avec le rapatriement du programme Aeroplan.
Son anticipation de bénéfice 2018 passe de 2,35$ à 2,46$ par action, celle 2019 de 3,48$ à 4,14$.
La cible est augmentée de 39$ à 42$.
Hexo (HEXO, 4,99$): revenus et dépenses supérieurs aux attentes
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation "achat spéculatif".
Matt Bottomley indique qu'au premier trimestre, l'entreprise de l'Outaouais rapporte des revenus de 6,7 M$, significativement supérieurs à ceux de 2,8 M$ qu'il anticipait. Il précise que le catalyseur prédominant expliquant l'écart est dans les ventes de cannabis récréatif de 5,2 M$ (dont 90% sont survenues au Québec).
L'analyste précise que la société a réalisé un revenu d'environ 5,45$ par gramme dans le cannabis récréatif et de 9,16$ par gramme dans le médical.
Il note cependant que les dépenses (cash) ont aussi été plus élevées que ce qu'il anticipait (16,6 M$ contre 10,5 M$) en raison des efforts engagés dans le lancement des activités récréatives.
Au final, la perte avant intérêts, impôts et amortissement est de 13,8 M$, alors qu'il postulait une perte de 9,7 M$.
M. Bottomley indique que le titre se négocie actuellement à 10,7 fois son anticipation BAIIA 2020, ce qui est conforme à l'industrie en général, mais à escompte par rapport au multiple de plus de 25 des grands producteurs. À son avis, Hexo devrait se négocier à prime sur l'industrie en raison de son important contrat d'approvisionnement au Québec avec la SAQ.
La cible est maintenue à 7,50$
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