Que faire avec les titres de Cascades, Transat et TVA? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Cascades (CAS, 9,78$) : la météo ne semble pas bonne
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «sous-performance de secteur».
Hamir Patel dit voir un environnement plus difficile en développement dont la manifestation devrait être plus nette vers le quatrième trimestre.
L’analyste note que les prix sont récemment passés en marche arrière dans le carton d’emballage, que la concurrence s’accentue sur le marché du carton ondulé au Canada et dans le nord est américain, et que le marché du tissu a de la difficulté à équilibrer l’offre et la demande.
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Monsieur Patel souligne que les choses pourraient être pire que ce qu’il attend. Il signale que si les prix pour le papier doublure kraft devaient reculer au niveau prévu par le groupe de recherche RISI, le ratio dette nette/BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) passerait de 3,8 fois le BAIIA au premier trimestre 2016 à 4,8 fois au quatrième trimestre 2017.
La cible est à 8$.
Transat (TRZ.B, 7,95$) : vente de Transat France, achat aux États-Unis?
Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation «conserver».
La société annonce avoir reçu une offre équivalente à 80 M$ CAN en provenance de TUI AG pour l’acquisition de Transat France et Tourgreece.
Benoît Poirier indique que les deux entités comptent 800 employés et affichent des ventes d’environ 650 M$ CAN. Il précise que la vente n’affecterait pas les activités transatlantiques de Transat.
L’analyste dit voir l’annonce positivement. Elle survient à un prix conforme à ce qu’il accordait comme valeur aux entités. Surtout, il dit croire que la vente place le jeu pour une acquisition importante aux États-Unis.
Monsieur Poirier souligne que la direction a fait référence dans le passé à la possibilité d’une acquisition d’un voyagiste américain qui lui permettrait de continuer de servir les destinations soleil à longueur d’année et d’ainsi avoir un meilleur pouvoir de négociation avec les hôteliers qui y opèrent.
Il estime que pareille acquisition pourrait cependant soulever certains doutes chez les investisseurs en raison d’un taux e change défavorable et d’un marché relativement fort aux États-Unis qui pourraient faire monter le prix d’acquisition.
La cible est à 9$.
TVA (TVA.B, 4$) : mieux que prévu, mais…
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «sous-performance de secteur».
Au premier trimestre, la société rapporte une perte de 0,17$ par action, comparativement à un consensus pour une perte de 0,27$.
Robert Bek indique que les revenus de toutes les unités ont été supérieurs aux attentes (diffusion, films, magazines). Il souligne que même si les revenus télé ne sont en hausse que de 2,4% année sur année, la perte d’exploitation a été coupée de plus de la moitié, grâce à des pertes moins élevées chez TVA Sports et à des coûts moins élevés dans l’ensemble du réseau.
L’analyste indique que même si les choses s’améliorent chez TVA Sports, il est probable qu’il faudra beaucoup de temps avant que l’unité n’atteigne la rentabilité. Il note que les résultats pour le trimestre en cours souffriront du fait qu’aucune équipe canadienne ne participe aux séries éliminatoires de la LNH.
Monsieur Bek se dit toujours préoccupé par les pressions financières que subissent le secteur de la télé et des magazines.
L’anticipation de bénéfice 2016 est haussée de 0,19$ à 0,43$ par action, celle 2017 passe de 0,30$ à 0,55$.
La cible 12-18 mois est à 5$.
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