Que faire avec les titres de Cascades, Qualcomm et Canada Goose? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Cascades (CAS, 15,02$): deux interrogations
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
Keith Howlett indique que la société va augmenter ses investissements en capital en 2018 et que ses activités de papier tissu vont probablement recevoir une importante part de celles-ci.
Il note que les investisseurs sont nerveux au sujet de ces investissements et voudraient en savoir plus sur le rendement sur l'investissement qui sera obtenu. L'analyste explique que l'entreprise obtient plus de la moitié de ses revenus du secteur des tissus et que celui-ci devient de plus en plus compétitif alors qu'il s'ajoute de la capacité concurrente pour les marques privées aux États-Unis, principal débouché de Cascades.
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M. Howlett estime cependant que le reste des opérations de la société va bien. Il souligne que ses activités dans le carton européen vont en outre particulièrement bien. La participation de 57,6% dans sa filiale publique Reno De Medici est en hausse de 141% (en euro, 167% en dollars canadiens) au cours des 12 derniers mois. Il estime qu'il pourrait être temps pour la société québécoise de prendre son profit.
La cible est maintenue à 18,50$.
Qualcomm (QCOM, 62,81$ US): un décret présidentiel inattendu
Canaccord Genuity réitère une recommandation d'achat.
La Maison Blanche émet un décret présidentiel qui vient bloquer le projet d'acquisition hostile de Broadcom sur Qualcomm. Le président juge qu'à la suite de l'acquisition, Broadcom pourrait prendre des actions qui nuisent à la sécurité nationale. Il disqualifie du même coup les administrateurs que Broadcom tentait d'introduire au conseil d'administration de Qualcomm à l'assemblée annuelle qui s'amène.
Michael Walkley qualifie la décision d'inattendue. Il maintient sa recommandation, ses anticipations et sa cible.
L'analyste estime que la valeur fondamentale de Qualcomm demeure attrayante. Particulièrement si elle parvient à obtenir l'approbation des autorités chinoises pour l'acquisition de NXP Semiconductor dans les prochaines semaines, ce à quoi il s'attend. Il croit aussi que le géant des télécommunications pourrait en venir à une entente avec Huawei concernant le paiement de redevances sur des brevets que le fabricant de microprocesseur ne paie plus depuis avril 2017.
Si ces deux événements se produisent, M. Walkley estime que l'entreprise pourrait générer un bénéfice de 6$ US par action en 2019 (son attente est actuellement à 3,75$ US).
La cible est à 86$ US.
Canada Goose (GOOS, 41,21$): amorce de suivi
Credit Suisse amorce le suivi avec une recommandation "surperformance".
Michael Binetti estime qu'avec seulement 6% de parts du marché de 11G$ US du vêtement extérieur plus haut de gamme, la société peut espérer s'accaparer un bon potentiel de marché. Il note que Moncler a une part de 16%.
L'analyste voit plusieurs sources de croissance des revenus à court terme. Il cite l'ouverture de 10 nouveaux magasins, le déploiement de ses activités e-commerce (actuellement en lancement dans six nouveaux pays). Il croit aussi que l'introduction de sa gamme de vêtement en Chine est imminente.
La direction de la société s'attend à une croissance de son bénéfice par action de 20% par année sur la période 2018-2020. M. Binetti croit qu'elle sera supérieure et atteindra 28%, alors que le consensus est à 23%.
En appliquant un multiple de 47 à son anticipation de bénéfice par action 2020 (année de calendrier 2019), il obtient une cible à 52$ CAN.
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