Que faire avec les titres de Cascades, La Baie et Intact? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Cascades (CAS, 15,31$): forte hausse sur la consolidation de Greenpac
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation "surperformance".
La société annonce qu'à la suite d'une entente avec ses actionnaires minoritaires (dont la Caisse de dépôt) elle consolidera les résultats de son usine Greenpac dans ses états financiers. L'usine est spécialisée dans la fabrication de papier doublure cartonné. La participation de Cascades dans celle-ci passe également de 59,7% à 62,5% à la suite du rachat d'une participation minoritaire. Sur ces nouvelles, le titre a grimpé de près de 8%.
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Hamir Patel voit positivement la consolidation des résultats. Il souligne que l'usine de Greenpac est l'une des plus modernes. Jusqu'à maintenant la participation de Cascades dans celle-ci était traitée comme un investissement en équité, investissement, à ses yeux, largement sous-évalué par le marché.
L'analyste ajoute que l'équipe de CIBC estime que le titre de l'entreprise pourrait possiblement être ajouté à l'indice S&P/TSX cette année, ce qui ferait augmenter sa demande. Pour obtenir cette entrée, il faudrait vraisemblablement que le titre se négocie au-dessus de 16,20$ entre le 29 et le 31 mai, afin que l'entreprise obtienne une capitalisation qui se qualifie.
La cible 12-18 mois est maintenue à 19$.
Hudson's Bay (HBC, 10,45$): baisse de cible
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "performance de secteur" et abaisse sa cible.
Au quatrième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) ajusté de 404 M$, comparativement à une attente maison à 393 M$ et un consensus à 388 M$. Le bénéfice ajusté de l'an dernier s'élevait à 455 M$.
Vishal Shreedhar considère ces résultats comme largement attendus, étant donné que l'entreprise avait déjà publié ses ventes et donné un aperçu de ceux-ci il y a quelque temps.
L'analyste estime que Hudson's Bay est une société en transition. Elle peut compter sur un solide parc immobilier, une présence internationale et de bonnes bannières. Ces attributs sont cependant contrebalancés par un niveau d'endettement élevé, une faible rentabilité, un secteur changeant et une offre de produits sensible aux variations économiques.
Monsieur Shreedhar croit que l'option de monétisation du parc immobilier est déjà comprise par le marché, mais que cette stratégie ne pourra se produire si les activités de détail ne s'améliorent pas.
La cible est ramenée de 15$ à 12$.
Intact (IFC, 95,13$): encore des catastrophes
Raymond James renouvelle une recommandation "performance de marché".
Pour la troisième fois dans les quatre derniers trimestres, l'assureur prévient que le nombre de catastrophes pour le dernier trimestre sera supérieur à la moyenne historique et aux attentes.
Brenna Phelan indique que la perte de 88 M$ liée aux catastrophes pour le premier trimestre sera inférieure à celle de 173 M$ au deuxième trimestre de 2016, de même qu'à celle de 170 M$ reliée à huit catastrophes au troisième trimestre de 2016. Elle note cependant qu'elle est 2,5 fois plus élevée que la perte normale associée à un premier trimestre.
L'analyste souligne que les dernières catastrophes sont attribuables à des tempêtes de vent dans le centre du Canada et dans les maritimes.
Elle dit croire que les investisseurs comprennent la nature volatile de tels événements et regardent généralement par-dessus, mais s'interroge s'il en sera cette fois ainsi étant donné leur récurrence récente.
Madame Phelan abaisse son anticipation de bénéfice 2017 de 6,82$ à 6,43$ par action. Elle maintient celle 2018 à 7,23$.
La cible demeure à 98$.
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