Que faire avec les titres de Canam, TransForce et SNC-Lavalin? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Canam (CAM, 14,56$): sous les attentes, mais…
Raymond James renouvelle une forte recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,01$ par action, comparativement à une attente maison à 0,05$.
Frederic Bastien estime que l’écart est principalement attribuable à des conditions hivernales difficiles dans le nord est américain qui ont notamment amené certains clients à reporter des commandes. Les reports ont causé des inefficacités en usine.
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L’analyste note que le carnet de commandes a grimpé de 34%, à un sommet de tous les temps de 793 M$. Il précise que cette hausse permet à la direction d’être plus sélective dans le choix de ses projets et de tarifer davantage pour ses services de fabrication.
Monsieur Bastien estime que peu d’entreprises de son univers laissent entrevoir des perspectives de croissance aussi intéressantes sur l’horizon 2016.
L’anticipation de bénéfice 2014 est ramenée de 1,10$ à 1,05$ par action. Celle 2015 est maintenue à 1,45$.
La cible est à 18$.
TransForce (TFI, 24,68$) : vers le point d’inflexion?
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation «surperformance de secteur».
Au premier trimestre, la société de camionnage et de courrier rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA) de 57 M$, comparativement à une attente maison à 67 M$.
Kevin Chiang attribue l’écart aux dures conditions de l’hiver et à un environnement d’exploitation difficile.
Il estime que les derniers 18 mois ont été ardus pour l’entreprise, mais que l’on pourrait maintenant approcher d’un point d’inflexion.
L’analyste note que les rendements dans l’industrie du camionnage sont à la hausse, alors que la direction indique que les prix des services courrier devraient être augmentés à court terme.
L’anticipation de bénéfice 2014 est haussée de 1,65$ à 1,73$ par action. Celle 2015 est abaissée de 2,15$ à 2,13$.
La cible 12-18 mois est à 28,25$.
SNC-Lavalin (SNC, 47,74$) : bonne nouvelle pour la participation dans la 407
Dundee Marchés des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
Maxim Sytchev indique que le plus important exploitant de circuits routiers australien, Transurban, vient d’annoncer l’acquisition avec ses partenaires de Queensland Motorways pour 7,1 G$ (A).
L’analyste note qu’il s’agit d’un tronçon de 70 km et que la transaction survient à 27 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA).
Monsieur Sytchev dit évaluer la participation de 16,77% de SNC dans l’autoroute 407 à 29,8 fois le BAIIA (incluant la dette). Il estime que la marge bénéficiaire de celle-ci est plus importante que celle de Queensland (83% contre 72,6%) et que l’achalandage devrait y augmenter grâce à son extension vers l’Est.
Il ajoute que le marché n’accorde pas suffisamment de valeur aux concessions de SNC. Avec une évaluation adéquate, il ne se trouve qu’à payer 10 fois le bénéfice par action des activités d’ingénierie. Les pairs, Fluor et Jacobs se négocient pendant ce temps à 17,1 fois.
La cible est à 59$.
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