Que faire avec les titres de BRP, Power et Empire? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
BRP (DOO, 31,27$): la Financière Banque Nationale mise sur un bond de 68 % des marges d’ici 2016
Dix jours avant le dévoilement des résultats annuels de BRP, Cameron Doersken, de la Financière Banque Nationale, se projette déjà en 2016 et hausse son cours-cible de 31 à 34 $.
M. Doersken prévoit une hausse de 33 % du bénéfice par action entre 2014 et 2016 à 1,92 $ US par action, grâce à une amélioration de la marge nette de 3,8 % à 6,4 %.
Pour l’exercice qui a pris fin le 31 janvier dernier, l’analyste prévoit une hausse de 29 % du bénéfice du quatrième trimestre à 0,45 $ US par action, conforme au consensus, grâce à une augmentation de 6 % des revenus, de 9,1 % du bénéfice d’exploitation et de 1 % de la marge d’exploitation à 12 %.
Le 28 mars, BRP fournira aussi ses objectifs pour 2015. M. Doersken s’attend à une hausse de 8,4 % du bénéfice à 1,76 $ US par action.
Pour les deux prochaines années, la société devrait profiter du lancement du nouveau Sea-Doo Spark, l’expansion de son réseau de concessionnaires, une meilleure pénétration des nouveaux modèles de véhicule hors route, une nouvelle mise en marché pour le Spyder et de nouvelles ententes pour la vente de moteurs de bateau, énumère M. Doersken.
« Le titre de BRP n’est pas une aubaine, mais son évaluation de 10,5 fois le bénéfice d’exploitation prévu en 2015 est similaire au multiple de 11,8 fois pour son rival Polaris. Tant que l’environnement économique demeure favorable, de tels multiples peuvent durer », note l’analyste.
Power Corp. (POW, 30,24$): Barclays le recommande à nouveau
Power Corp. (POW, 30,24$): Barclays le recommande à nouveau
À la veille des résultats annuels de la société de portefeuille de la famille Desmarais, Barclays en recommande de nouveau l’achat.
L’analyste John Aiken juge qu’un trop grand écart sépare le cours le cours de Power Corp. de sa valeur d’actif net.
« Le décès de Paul Desmarais Sr. a peut-être creusé cet écart, mais rien dans la stratégie ne justifie cette réévaluation, si bien que le cours de Power représente une belle occasion pour les investisseurs patients », écrit-il.
Power Corp. performe moins bien en Bourse que ses filiales depuis le décès de M. Desmarais en octobre.
Si Power ne faisait que renouer avec son évaluation habituelle, son titre pourrait rebondir de 8 %, ajoute l’analyste.
« Bien que nous ne percevons pas d’élément déclencheur pour une réévaluation imminente de Power Corp., l’escompte actuel de 21,5 % par rapport à sa valeur d’actif net se rapproche du seuil maximum de 25 % que le titre a connu historiquement », explique l’analyste.
Power devrait aussi profiter d’un rebond dans la rentabilité de l’assureur Great-West, grâce à l’intégration d’Irish Life, après un troisième trimestre décevant.
M. Aiken augmente son cours-cible de 32 à 33 $, ce qui représente un gain potentiel de 9 %.
Empire Co. (EMP.A, 66,92$): l’achat de Canada Safeway n’a pas encore donné son plein potentiel
Empire Co. (EMP.A, 66,92$): l’achat de Canada Safeway n’a pas encore donné son plein potentiel
Malgré un bénéfice de 32 % inférieur aux prévisions au troisième trimestre, David Hartley, de Credit Suisse, croit toujours au potentiel de l’acquisition de Canada Safeway, à plus long terme.
« Les investisseurs ne donnent pas assez de valeur aux futures synergies de l’intégration de Canada Safeway », dit-il.
M. Hartley continue de prévoir que la contribution de Canada Safeway ajoutera 25 % au bénéfice d’Empire d’ici trois ans et entraînera une hausse de son multiple d’évaluation.
De plus, le propriétaire des épiciers Sobeys et IGA devrait aussi bénéficier de la réduction de sa dette. Des flux de trésorerie annuels de 350 millions devraient rétrécir son ratio d’endettement de 4,2 fois son bénéfice d’exploitation actuellement, à 1,5 fois, en 2016.
M. Hartley réitère donc sa recommandation d’achat, mais diminue son cours-cible de 87 à 80 $.