Que faire avec les titres de Bombardier, Valeant et Domtar? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier(BBD.B, 1,42$) : baisse de recommandation sur la menace fédérale
Canaccord Genuity abaisse à «vendre» sa recommandation sur le titre.
David Tyerman dit diminuer sa recommandation en raison du risque que le gouvernement fédéral imite le gouvernement du Québec avec un nouvel investissement de 1G$US dans le programme CSeries.
L’analyste indique que le ministre du développement économique, Jacques Daoust, a invité Ottawa à aussi entrer dans le jeu pour assurer l’avenir du CSeries. Il note qu’Ottawa voudrait sans doute les mêmes conditions que Québec, ce qui amènerait à une situation où Bombardier (ses actionnaires et ses pourvoyeurs de fonds) ne recevraient plus que 1% de l’économique du CSeries après y avoir investi 4,8 G$US.
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Monsieur Tyerman croit que la probabilité d’une telle transaction est faible en ce que le conseil d’administration de Bombardier la refuserait. Il lui attribue tout de même une probabilité de 25%, ce qui fait que lorsqu’il accorde ce poids à son scénario de base (75%-25%), la cible qu’il avait sur le titre diminue.
Celle-ci passe de 1,35$ à 1,10$.
Valeant (VRX, 93,77$ US) : reconstruire la confiance prendra du temps
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Alan Ridgeway fait le point sur le titre après la décision de la société de rompre ses liens avec la pharmacie spécialisée Philidor.
Il estime que l’entreprise fera face à des vents contraires à court terme, alors qu’elle doit faire transiter les programmes de sa clientèle chez d’autres pharmacies spécialisées et travailler à la réparation des dommages à sa réputation.
L’analyste croit cependant que les activités de Valeant demeurent attrayantes parce qu’elles semblent en mesure de générer des flux de trésorerie significatifs.
Monsieur Ridgeway estime que le titre pourrait se promener en dents de scie pour les 6 à 9 prochains mois alors qu’il faudra probablement deux ou trois trimestres de solides résultats avant que les investisseurs ne reprennent confiance.
La cible est ramenée de 250$ à 170$US.
Domtar (UFS, 41,24$ US) : nettement au-dessus des attentes
Raymond James réitère une recommandation «surperformance».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,86$ US par action, comparativement à une attente maison à 0,56$ et un consensus à 0,58$ US.
Daryl Swetlishoff indique que l’écart s’explique en bonne partie par l’absence de temps d’entretien et des coûts de produits de base plus faibles. Il note que la performance est en partie contrebalancée par des prix de la pâte et du papier blanc en baisse, un déclin dans les volumes, et une baisse de productivité.
L’analyste note cependant que les expéditions sont actuellement plus élevées que les attentes, notamment en raison des droits compensatoires mis en vigueur par le Département américain. Ces droits diminuent les importations et permettent aux usines américaines d’augmenter leur cadence.
L’anticipation de bénéfice 2015 est ajustée de 2,61$ à 2,62$ US par action. Celle 2016 de 3,04$ à 2,98$ US.
Le dividende est à 1,60$ US par action (3,9%).
La cible est maintenue à 48$ US.
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