Que faire avec les titres de Bombardier, Transat et du Canadien Pacifique? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 2,05$): une bonne idée d'investissement pour 2017?
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Cameron Doerksen indique que le titre constitue sa meilleure idée d'investissement pour 2017.
La société vient de tenir sa journée des investisseurs.
L'analyste note qu'elle vise pour 2017 un bénéfice avant intérêts et impôts (BAII) se situant dans une fourchette 530-630 M$ US, ce qui devrait être de 50% supérieur au résultat de 2016. Il souligne que son attente personnelle était précédemment plutôt à 364 M$.
Il précise qu'à plus de 8% pour 2020, la marge bénéficiaire anticipée par la direction pour la division transport semble presque prudente à la lumière d'une marge qui devrait atteindre 7,5% en 2017 et de différentes économies de restructuration encore à venir. Même chose pour la marge espérée des jets d'affaires (8-10%) alors que la marge attendue pour 2017 est aussi de 7,5%.
Monsieur Doerksen croit que d'autres commandes de CSeries surviendront en 2017, ce qui devrait agir comme catalyseur pour le titre. Il précise que Bombardier n'est pas réellement pressée d'obtenir des commandes, la plupart des fenêtres de livraison étant vraisemblablement occupées jusqu'en 2019.
L'anticipation 2017 passe d'une perte de 0,09$ par action à une perte de 0,06$ US.
La cible est haussée de 2,60$ à 2,75$ CAN.
Transat (TRZ, 5,51$): il n'y en aura pas de facile
Banque Scotia réitère une recommandation "performance de secteur".
Turan Quettawala note que, au quatrième trimestre, la société rapporte une meilleure marge bénéficiaire que prévu, mais que le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) est en baisse de 34% en raison d'un marché saturé en capacité.
L'analyste souligne que les revenus sont sous pression en raison d'une baisse de prix de 9% sur les marchés transatlantiques. Il souligne que les perspectives sur les destinations soleil pour l'hiver ne sont pas claires, alors qu'il pourrait y avoir une amélioration des résultats année sur année, mais que la compétition demeure intense.
Monsieur Quettawala souligne que la stratégie d'une entrée plus importante dans le marché hôtelier pourrait rapporter, mais qu'elle prendra vraisemblablement du temps à porter fruits et comporte un risque d'exécution.
L'anticipation 2017 est pour une perte de 0,15$ par action, celle 2018 pour un bénéfice de 0,09$.
La cible est ramenée de 8$ à 7$.
Canadien Pacifique (CP, 193,73$): baisse de prévisions, mais le titre semble peu cher
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Fadi Chamoun ramène son anticipation de croissance des bénéfices pour 2017 de 13% à 10%.
L'analyste indique que la révision s'appuie sur des coûts hivernaux qui devraient être plus élevés que ce qu'il postulait initialement, de même que sur la décision de l'entreprise de diriger ses flux de trésorerie vers la diminution de sa dette plutôt que le rachat d'actions.
Il dit cependant s'attendre à ce que le programme de rachat d'actions redémarre en 2018. Dans l'intérim, il juge également que le titre est peu cher à la lumière d'un PIB américain qui devrait s'accélérer dans les deux prochaines années, et d'un marché de l'énergie qui devrait fournir de plus importants volumes au Canada.
L'anticipation de bénéfice 2017 est ramenée de 11,92$ à 11,54$.
La cible est maintenue à 230$.
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