Que faire avec les titres de Bombardier, Québecor et SNC-Lavalin? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 2,54$) : Transport entre-t-elle trop tôt en Bourse?
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «performance de secteur».
La société annonce des bénéfices supérieurs aux attentes (0,09$ US par action alors que le consensus était à 0,05 $US) et l’amorce d’un processus pour inscrire en Bourse sa division Transport tout en cédant une participation minoritaire.
Cameron Doerksen indique que l’écart entre les résultats et les attentes est principalement attribuable à Bombardier Transport. Il précise cependant que les marges dans l’aéronautique sont aussi meilleures que ce qui était anticipé.
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L’analyste note que l’annonce la plus importante réside dans la décision d’inscrire Bombardier Transport en Bourse. Il se demande si celle-ci n’est pas prématurée et si Bombardier ne recevrait pas une évaluation supérieure un peu plus tard. La division Transport est en processus de restructuration, une opération qui pourrait faire grimper sa rentabilité.
Monsieur Doerksen indique cependant que de récentes entrées en Bourse comme celle du manufacturier Talgo, en Espagne, se sont faites à des multiples élevés. En utilisant les multiples de Talgo, la valeur de Transport pourrait atteindre plus de 8 G$ US, alors que son évaluation est à 5 G$ US.
L’analyste dit demeurer prudent devant l’incertitude qui entoure l’entreprise, particulièrement en ce qui concerne le programme CSeries.
La cible est abaissée de 3$ à 2,75$.
Québecor (QBR.B, 33,05$) : un peu court, mais justifié
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation «surperformance de secteur».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 339 M$, comparativement à une attente maison à 349 M$.
Robert Bek indique qu’étant donné la dynamique concurrentielle de son marché, Vidéotron semble avoir choisi de défendre sa base de clientèle au cours du trimestre, sacrifiant ainsi une partie de sa rentabilité. Il juge raisonnable le résultat.
La société augmente son dividende de 40%, à 0,14$ par action (0,4% de rendement).
L’analyste juge que, bien qu’elle soit relativement modeste en absolu, cette hausse envoie au marché le message que la direction entend agir avec prudence. Il dit continuer de s’attendre à que la société ait une approche pragmatique dans son ambition de devenir un quatrième joueur national du sans-fil et ne prenne pas de décisions « agressives ».
La cible est maintenue à 36$.
SNC-Lavalin (SNC, 45,33$) : bons résultats
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, pour ses activités d’ingénierie-construction, la société rapporte un bénéfice de 0,37$ par action, comparativement à une attente maison à 0,37$ et un consensus à 0,26$.
Benoît Poirier note que la direction entend être active et pourrait racheter jusqu’à 10% de ses actions. Il note également que SNC entend accélérer la vente de sa participation dans l’autoroute 407 au cours du quatrième trimestre 2015.
L’analyste dit demeurer positif sur le titre. Il estime que SNC émerge de ses difficultés avec une force financière significative et est bien positionnée pour l’obtention de contrats d’envergure qui seront alloués en 2015, incluant le TLR de Eglington, à Toronto.
La cible est haussée de 50$ à 55$.
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