Que faire avec les titres de Bombardier, Banque Nationale et Banque Laurentienne? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 2,20$): les aperçus sont conformes
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
La société tient sa journée des investisseurs et doit s'entretenir avec les analystes en après-midi.
Fadi Chamoun indique qu'elle vient de dévoiler ses aperçus pour 2019 et 2020 et qu'ils sont conformes à ses attentes et au consensus du marché.
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Il note que la direction continue d'anticiper un bénéfice avant intérêts et impôts de 1,6 G$ en 2020 et des flux de trésorerie se situant autour de 750 M$.
L'analyste indique également que l'aperçu quant au nombre d'unités dans les différentes divisions pour le calendrier 2019 est conforme aux attentes, ce qui ajoute de la visibilité au sentier menant aux cibles de 2020, cibles qui supportent sa valeur nette estimée de 5$ par action.
Il maintient en conséquence sa cible à 5$.
Banque Nationale (NA, 60,20$): résultats conformes aux attentes
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation "conserver".
Au quatrième trimestre, l'institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,53$ par action, comparativement à une attente maison à 1,55$ et un consensus à 1,52$.
Mario Mendonca indique que des revenus de frais plus importants, en provenance notamment des prêts, des fiducies et des cartes ont été contrebalancés par des gains inférieurs sur les marchés financiers. Il précise que les revenus nets d'intérêts ont augmenté de 6% année sur année, conséquence d'une croissance des volumes de prêts et d'une marge sur les taux légèrement supérieure.
L'analyste dit maintenir la recommandation en raison du mixte des activités de l'institution. Il voit la plus grande exposition de la banque aux marchés financiers, et l'importance croissante des filiales Credigy (États-Unis) et ABA (Cambodge) - dont il juge les bénéfices de plus faible qualité – comme le reflet du plus grand appétit de la Nationale pour le risque. Appétit qui place son titre dans une situation plus volatile.
Le dividende est à 2,60$ par action (4,3%).
La cible est ramenée de 72$ à 68$.
Banque Laurentienne (LB, 39,84$): moyen, baisse de cible
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "performance de secteur" et abaisse sa cible.
Au quatrième trimestre, l'institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,22$ par action, comparativement à une attente maison à 1,29$ et un consensus à 1,26$.
Gabriel Dechaine précise que l'un des objectifs de la banque est de diminuer l'écart du rendement sur l'équité qu'elle affiche par rapport à celui des autres banques. En 2018, celui-ci atteint 10,5%, comparativement à près de 17% pour le Big 6.
L'analyste indique que non seulement cet écart soulève des doutes quant à l'atteinte des objectifs stratégiques de la Laurentienne, mais il met aussi en relief les différents défis qui se sont accumulés au cours de la dernière année et qui pourraient croître dans l'année à venir.
M. Dechaine croit notamment que le marché pourrait adopter une attitude plus prudente sur la stratégie de croissance de la banque, qui est fortement axée sur l'immobilier et la construction.
Il revoit à la baisse de 10% son anticipation de bénéfice pour 2019 et de 7,1% celle pour 2020.
Le dividende offre un rendement de 6,4%.
La cible est ramenée de 45$ à 41$.
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