Que faire avec les titres de Bombardier, Freshi et SNC-Lavalin? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 2,14): importante journée
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
Le Département du commerce américain doit faire connaître aujourd'hui les droits compensatoires préliminaires qui seront imposés sur le CSeries. Une autre décision sur les droits anti-dumping est prévue pour le 5 octobre. Boeing recherche des droits de 79,42% dans le premier cas et de 79,82% dans le second.
Benoît Poirier rappelle qu'il s'agit d'une décision préliminaire et que c'est la US International Trade Commission qui déterminera les droits finaux en février 2018. Il souligne que si le gouvernement impose des droits, Boeing devra prouver qu'elle a subi des dommages à la suite de la commande de Delta.
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L'analyste croit que Bombardier est bien positionnée pour gagner sa cause. Il plaide que Boeing n'a pas soumissionné pour la commande remportée par l'avionneur canadien parce qu'elle ne fabriquait pas d'appareils aux dimensions conformes à ce que recherchait le transporteur aérien américain. Il ajoute que près de 50% du contenu du CSeries est américain et qu'un nombre significatif d'emplois repose sur le CSeries et Bombardier aux États-Unis.
Monsieur Poirier souligne que Siemens et Alstom pourraient aussi annoncer aujourd'hui qu'elles entendent fusionner. Cette fusion pourrait à ses yeux placer Bombardier en position de désavantage en raison de sa plus petite taille.
Il croit que le titre de Bombardier pourrait être sous pression à la suite de ces annonces, mais préciuse que toute faiblesse du titre est, à ses yeux, une occasion d'achat pour l'investisseur à long terme. L'analyste continue de voir le titre à 5$ en 2020.
Sa cible actuelle est maintenue à 3,25$.
Freshii (FRII, 8,86$): Oh là là!
Marchés mondiaux CIBC abaisse à neutre sa recommandation sur le titre.
La société de restaurants annonce qu'elle n'a ouvert aucun nouvel établissement au net au cours du troisième trimestre, alors que la maison en attendait 28. Bien que 21 restos aient été ouverts, elle en a fermé 4 et la fin d'un partenariat avec Target en a aussi retranché 17.
Mark Petrie note que l'aperçu de la direction pour l'exercice 2019 est aussi significativement réduit. Les ventes de systèmes devraient être 22% inférieures à ce qui était annoncé et le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) 25% plus bas.
L'analyste indique que même si la proposition aux consommateurs et aux franchisés demeure attrayante, les perspectives à court terme présentent trop d'incertitude pour qu'il recommande le titre. Il croit que la crédibilité de la direction est affectée et qu'il faudra plusieurs trimestres d'une solide exécution et d'une communication claire pour rétablir les ponts.
La cible est ramenée de 14$ à 9$.
SNC-Lavalin (SNC, 56,16$): vers un accord de poursuites suspendues?
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Le gouvernement du Canada vient d'amorcer une consultation pour l'implantation d'un régime où il lui serait possible de signer des accords de poursuites suspendues (Deferred Prosecution Agreement). Les consultations doivent s'étendre jusqu'au 17 novembre.
Maxim Sytchev estime que si une entente survenait avec SNC à la suite de l'implantation d'un tel régime (présent dans plusieurs autres pays), le rangement de l'épé de Damoclès légale pourrait ajouter 1,7 point au multiple cours/bénéfice de la société. Cela signifierait une hausse de 8,5% de son titre par rapport au cours actuel.
L'analyste tire cette conclusion de comparaisons long terme avec Jacob Engeneering et Fluor. Il reconnaît qu'une amende viendrait évidemment diminuer l'effet de levier, mais estime que l'effet positif serait nettement supérieur.
Dans l'intérim d'une décision, et simplement sur la base de ses anticipations de croissance et de multiples actuels, il maintient sa cible à 69$.
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