Que faire avec les titres de Bombardier, Cogeco et Cott? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 4,26$): l'aperçu 2020 pour les avions d'affaires est-il à risque?
Banque Scotia renouvelle une recommandation "surperformance de secteur".
Turan Quettawala indique que des investisseurs lui demandent si l'objectif 2020 de la direction pour les revenus de la division avions d'affaires n'est pas trop optimiste. Il explique qu'ils redoutent que le nouveau Global 7000 de Bombardier et les nouveaux G500 et G600 de Gulfstream, qui doivent entrer en service en 2018-19, ne viennent mettre de la pression sur les ventes de plus vieux appareils Global 5000 et 6000.
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L'analyste dit cependant être de plus en plus confiant dans les prémisses de Bombardier, particulièrement dans un contexte où le marché des avions d'affaires affiche des signes d'amélioration. Il souligne que le nombre total de livraisons d'avions d'affaires de l'industrie est près d'un creux et croit qu'une hausse de 3% par année du nombre de livraisons sur 2020 est atteignable.
M. Quettawala dit demeurer optimiste sur le titre et voir un potentiel haussier considérable au fur et à mesure que le plan de transformation continuera de progresser.
La cible est haussée de 4,75$ à 5$.
Cogeco Communications (CCA, 71,18$): bluff ou démarche sérieuse?
Banque Scotia réitère une recommandation "surperformance de secteur".
Innovation, Sciences et Développement économique Canada vient de faire connaître les acheteurs de spectre sans fil dans la fréquence 2300-2500 MHz. Cogeco a acquis 23 spectres pour 24 M$.
Jeff Fan note que les spectres acquis sont à la fois à l'intérieur et à l'extérieur du territoire actuellement exploité par le câblodistributeur. Il pensait initialement que l'entreprise focaliserait sur Kingston et Niagara, mais il y a aussi des licences en Ontario, au Québec et en Colombie-Britannique. Il estime que le phénomène pourrait être attribuable au format de l'enchère.
L'analyste estime que si l'acquisition vise à obtenir de meilleures ententes d'utilisation des infrastructures sans fil des fournisseurs actuels, celle-ci peut avoir du sens. Shaw/Freedom et Québecor/Vidéotron ne souhaitent en effet probablement pas voir un joueur supplémentaire s'amener aux prochaines enchères et faire grimper le prix du spectre.
Par contre, si Cogeco souhaite construire son propre service sans fil, M. Fan s'interroge sur le rendement sur l'investissement qui pourrait être obtenu et la qualité du service qui serait offert étant donné l'étendue plus restreinte du réseau de Cogeco.
Il croit que le marché deviendra plus préoccupé si Cogeco se présente à l'encan pour du spectre de 600 MHz qui doit avoir lieu au début décembre.
La cible est maintenue à 93$.
Cott (COT, 15,99$ US): que penser de la nouvelle Cott?
RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Nik Modi dit continuer de recevoir plusieurs questions au sujet de la société, de la part d'anciens actionnaires et de nouveaux intéressés.
Il rappelle que Cott s'est transformée au cours des dernières années, passant d'un manufacturier de boissons gazeuses de marques privées à un fournisseur d'eau, de thé et de café.
L'analyste estime que la transformation a été pour le mieux. Il note que les ventes, qui croissaient à 1%, croissent maintenant à 2-3%. La marge brute est de son côté passée de 33% à 50%. Le ratio d'endettement est de son côté passé de 5 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) à 3 fois le BAIIA.
L'anticipation de bénéfice par action 2018 est à 0,46$ et celle 2019 à 0,64$ US.
M. Modi établit sa cible à 20$ et souligne que, dans un scénario optimiste, le titre pourrait grimper à 40$.
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