Que faire avec les titres de Bombardier, Western Canadian Bank et WestJet? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 3,17$): ajustement de cible
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance" et hausse sa cible.
Bombardier doit tenir sa journée des investisseurs le 14 décembre et fournir une mise à jour de son plan 2018-2020.
Fadi Chamoun note que même si l'entreprise doit composer avec des marchés plus ou moins porteurs et des difficultés d'approvisionnement en moteurs pour le CSeries, elle a actuellement des résultats supérieurs à ses propres cibles dans les divisions Transport et Avions d'affaires.
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L'analyste s'attend à ce que la mise à jour soit conforme à ses prévisions pour les exercices 2018 à 2020, ce qui devrait soutenir son scénario pour un titre à au moins 5$ en 2020.
Il croit notamment que le partenariat avec Airbus contribuera à faire passer les livraisons de CSeries de 18, en 2017, à 40, en 2018. Les pertes du programme devraient tout de même demeurer autour de 400 M$.
M. Chamoun voit les flux de trésorerie de l'entreprise atteindre l'équilibre en 2018 et se situer à 720 M$ en 2020.
La cible est haussée de 3,50$ à 3,75$.
Canadian Western Bank (CWB, 37,12$): ça va mieux
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation "surperformance".
Au quatrième trimestre, l'institution rapporte un bénéfice par action ajusté de 0,74$, comparativement à une attente maison à 0,69$ et un consensus à 0,68$.
Robert Sedran indique qu'en évacuant toutes les écritures extraordinaires, le résultat se situerait autour de 0,68$ par action, ce qui est somme toute conforme aux attentes.
Il croit que la banque est en voie de sortir d'une période de plusieurs années de transition où elle a reconstruit ses modes d'exploitation, son profil d'activités et son profil géographique.
Il souligne également que l'exercice s'est déroulé dans des contextes économiques difficiles avec de bas taux d'intérêt et la chute des prix pétroliers. Cette chute de prix a notamment causé une récession en Alberta, marché historiquement le plus important de l'institution.
L'analyste estime que le travail de reconstruction tire à sa fin et anticipe des taux de croissance supérieurs pour l'avenir. Il souligne que l'Alberta n'est plus la province qui pèse le plus lourd dans le portefeuille de prêts. C'est désormais la Colombie-Britannique, alors que l'Ontario connaît aussi une croissance rapide.
M. Sedran indique que les bénéfices ont augmenté de 14% en 2017 et il s'attend à une croissance similaire pour chacune des deux années à venir.
Le dividende est à 0,96$ par action (3,1%).
La cible est à 42$.
WestJet (WJA, 26,40$): ajustement de cible
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation "conserver" et ajuste sa cible.
La société aérienne vient de tenir sa journée des investisseurs.
Doug Taylor dit en être ressorti avec une plus grande confiance dans le plan stratégique.
Même s'il demeure des risques sur l'initiative du transporteur à très bas prix Swoop et sur celle de la mise en service de plus gros porteurs, il estime qu'à la lumière des informations financières fournies l'entreprise ne s'écarte pas de la ligne de prudence qui a fait sa marque.
L'analyste hausse sa cible de 28$ à 29$ afin de refléter une meilleure visibilité. Il maintient la recommandation, mais dit voir un potentiel haussier sur les cibles moyen terme de la société.
M. Taylor précise cependant qu'il préfère Air Canada à WestJet pour une question d'évaluation et la présence de catalyseurs supplémentaires.
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