Que faire avec les titres de Bombardier, Banque Laurentienne et BlackBerry? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 2,25$): hausse de recommandation
BMO Marchés des capitaux hausse sa recommandation à "surperformance".
Fadi Chamoun dit avoir reçu la direction à une rencontre d'investisseurs et en être ressorti avec plus de confiance dans ses prévisions.
Il indique que Bombardier est toujours une histoire de revirement à haut risque, mais croit que la direction a suffisamment restructuré pour atteindre ses cibles financières 2018. Il estime également que le plan de redressement cinq ans comporte significativement moins de risques.
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L'analyste s'attend en outre à ce que les revenus accélèrent en 2019 alors que l'avion d'affaires Global 7000 entrera en service. L'accroissement de volumes sur la chaîne de production du CSeries devrait aussi diminuer les pertes et amener la rentabilité de l'appareil à l'équilibre en 2020.
Monsieur Chamoun juge que la visibilité vers un bénéfice avant intérêts et impôts de 900 M$ US pour 2019 et 1,5 G$ US pour 2020 continue de s'améliorer, ce qui pourrait amener le titre à 5$ CAN sur cet horizon.
Dans l'intérim, il maintient la cible à 2,75$ CAN.
Banque Laurentienne (LB, 52,65$): acquisition aux États-Unis
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation "conserver".
Mario Mendonca reprend le suivi à la suite de l'acquisition de NorthPoint Commercial Finance aux États-Unis. Cette société fournit principalement du financement à des concessionnaires d'équipements (bateaux, véhicules récréatifs, etc.). Le prix de la transaction n'a pas été dévoilé, mais est financé par une émission d'actions de 240 M$.
L'analyste voit le développement comme légèrement positif. Il rappelle que l'objectif de l'institution est d'amener son portefeuille de prêts commerciaux à 13 G$ en 2019. L'acquisition le porte de 10,1 à 11,3 G$. Elle procure également une avenue de croissance à l'extérieur du Canada dans un marché fragmenté. Elle devrait enfin procurer des occasions de ventes croisées à la filiale LBC Capital.
Monsieur Mendonca souligne que la transaction devrait ajouter 4% au bénéfice global 2019.
Du côté des éléments négatifs, il indique qu'il aurait plutôt cru que l'institution aurait poursuivi son expansion au Canada. Il note également la possibilité d'un affaiblissement de ses ratios de capitalisation.
Le dividende offre un rendement de 4,6%.
La cible est maintenue à 62$.
BlackBerry (BBRY, 11,11$ US): baisse de recommandation
Raymond James ramène sa recommandation à "performance de marché".
Steven Li note que le titre a augmenté de 42% depuis la hausse de sa recommandation, à la mi-août 2016, alors que le Nasdaq a plutôt progressé de 19%.
La société vient de faire savoir qu'au terme de la décision finale suivant son arbitrage avec Qualcomm, cette dernière allait devoir lui verser 940 M$ US.
L'analyste juge que l'entreprise pourrait redéployer une partie de cet argent vers des acquisitions afin d'accélérer son plan de croissance. Il note cependant que le titre se négocie à 15 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) qu'il anticipe pour l'exercice 2020 (calendrier 2019), ce qui est en ligne avec la moyenne d'un groupe de sociétés de logiciels.
La cible est haussée de 9,50$ US à 11$ US.
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