Que faire avec les titres de Bombardier, Banque de Montréal et Tesla? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 3,20$): hausse de recommandation
Valeurs mobilières TD fait passer sa recommandation de "conserver" à "achat spéculatif".
Tim James indique que la société doit rapporter ses résultats du troisième trimestre le 8 novembre. Il s'attend à ce que le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) soit en hausse de 28%, à 326 M$. Il attribue la hausse anticipée à l'amélioration des résultats de la division Transport et au fait que Bombardier n'a plus à soutenir à 50% les pertes enregistrées par le CSeries/A220 à la suite de sa vente à Airbus.
L'analyste dit croire que la demande pour les avions d'affaires s'améliore, comme en font foi un certain nombre d'indicateurs, et prédit que les revenus de la division de Bombardier augmenteront de 25% par année sur l'horizon 2018-2020. Il précise que le segment compte pour 41% de la cible qu'il accole à l'action.
Pendant ce temps, il voit le bénéfice de la division Transport, qui pèse pour 35% de sa cible, croître constamment dans la prochaine décennie en raison d'une sensibilité limitée aux cycles économiques et de plusieurs initiatives de gains d'efficacité.
Il dit enfin demeurer prudent sur la division des avions commerciaux, mais note que celle-ci ne pèse que pour 13% dans sa cible.
M. James estime qu'avec le récent recul, le titre reflète correctement les tendances du carnet de commandes dans les dernières années et le risque du bilan. Il juge l'évaluation attrayante, mais prévient que la direction de l'action à court terme est liée à des catalyseurs qui sont difficilement prévisibles.
La cible est maintenue à 5$.
Banque de Montréal (BMO, 99,69$): journée des investisseurs
Banque Scotia renouvelle une recommandation "surperformance de secteur".
La Banque de Montréal vient de tenir une journée des investisseurs.
Sumit Malhotra indique qu'étant donné les fortes tendances opérationnelles démontrées par BMO sur plusieurs fronts en 2018 (notamment quant à la croissance de ses prêts personnels et commerciaux au Canada et aux États-Unis), le ton était optimiste.
Malgré l'humeur actuelle du marché, il dit avoir le sentiment que les cibles moyen terme de la direction de BMO sont atteignables en 2019. Celle-ci souhaite voir son bénéfice avancer dans une fourchette 7-10% et son rendement sur l'équité être supérieur à 15%.
L'analyste note que le titre est en recul de 1% depuis le début de l'année, mais demeure celui qui a le mieux fait dans l'univers bancaire. Il souligne qu'il se négocie à une prime de 3% sur ses pairs (10,3 fois l'anticipation de bénéfice par action 2019 contre 10 fois).
Même si l'évaluation supérieure du titre hausse les attentes chez les investisseurs, M. Malhotra dit être positivement disposé sur les perspectives de l'institution pour 2019.
Le dividende est à 3,84$ par action (3,9%).
La cible est à 118$.
Tesla (TSLA, 288,50$ US): surprise!
JMP Securities réitère une recommandation "surperformance de marché" et hausse sa cible.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,75$ US par action, alors que le marché attendait une perte de 1,09$ US et la maison une perte de 1,56$ US.
Joseph Osha indique que le trimestre est solide notamment grâce à un prix moyen de vente du model 3 supérieur à ses attentes. Il précise que les coûts de production sont également significativement plus faibles que ce qu'il avait à son modèle.
L'analyste indique que la société fait toujours face à une myriade de défis, mais qu'elle vient de démontrer qu'elle est capable de générer des bénéfices et flux de trésorerie positifs alors qu'elle est en transition vers un modèle d'affaires à hauts volumes. Il juge la chose significative.
M. Osha fait passer sa cible de 350$ à 412$ US.
Il appuie son évaluation sur des multiples de 2,5 fois les revenus, 15 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) et 35 fois les flux de trésorerie de 2020.
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