Que faire avec les titres de Boeing, Embraer et TFI International? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Boeing (BA, 316,13$): un signal d'optimisme
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation "conserver".
Ken Herbert indique que la société vient de dévoiler son plan d'allocation du capital, ce qui envoie un signal d'optimisme sur les perspectives.
Il note que l'entreprise augmentera son dividende trimestriel de 20%, pour le porter à 2,05$ US par action. Elle hausse également de 18 à 20 G$ le potentiel de son programme de rachats d'actions.
L'analyste note qu'au cours des six dernières années, Boeing a augmenté son dividende de 325%.
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Il précise que la société annonce en parallèle qu'elle a fait un autre pas vers la finalisation de son entente avec Embraer. Elle obtiendra 80% du joint-venture pour 4,2 G$, joint-venture qui comprendra les jets régionaux et les activités de services.
À son avis, l'entente sera neutre sur les bénéfices de Boeing en 2020, et commencera à rapporter après coup. La direction voit des synergies de 150 M$ US.
M. Herbert souligne que le principal obstacle devant le titre de Boeing demeure les perspectives macro-économiques et de commerce. Pour l'instant la demande semble stable, mais des pressions multiples devraient continuer de s'exercer jusqu'à ce que la visibilité s'améliore ou qu'il y ait des perspectives plus claires sur l'incertitude commerciale et les tarifs.
La cible est maintenue à 360$ US.
Embraer (ERJ, 21,12$US): l'impact de la transaction avec Boeing
Banque Scotia réitère une recommandation "performance de secteur".
Turan Quettawala indique que la société vient d'en venir à une entente finale avec Boeing pour un joint-venture dans ses activités de jets régionaux et de services.
Il note que le prix de la transaction est relevé, mais que la majorité des sommes supplémentaires servira à défrayer les coûts de clôture de la transaction.
L'analyste dit continuer d'évaluer Embraer par la somme de ses parties et accorde à son 20% de participation dans le joint-venture une valeur de 1,05 G$ US. Il précise qu'il y a toujours de l'incertitude quant au sort de l'appareil militaire KC-390 et que la franchise des jets d'affaires est à peine rentable.
La cible demeure à 25,50$ US.
TFI International (37,45$): baisse de recommandation
Financière Banque Nationale fait passer sa recommandation de "surperformance" à "performance de marché".
Cameron Doerksen note que l'évaluation du secteur du transport et de la logistique s'est contractée significativement dans les derniers mois. Au milieu de 2018, le secteur s'échangeait à plus de 20 fois les bénéfices par action, alors qu'il s'échange aujourd'hui à 12,8 fois.
L'analyste dit s'attendre à ce que les résultats du quatrième trimestre soient solides et qu'ils le demeurent en première moitié de 2019. Il abaisse cependant ses anticipations pour la deuxième moitié d'année pour refléter un contexte économique plus incertain.
La cible passe de 50$ à 42$.
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