Que faire avec les titres de BCE, Colgate-Palmolive et Yahoo!? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
BCE (BCE, 58,36$) : bon fondamentaux, mais forte évaluation
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation «conserver».
Dvai Ghose estime que la société devrait connaître une bonne année 2015. Il s’attend à une croissance de 8% du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de Bell Mobilité et de 5% de celui des activités traditionnelles (en raison des synergies provenant de la privatisation de Bell Alliant). Il voit aussi le dividende (2,47$, 5,2%) être haussé de plus de 5%.
L’analyste note cependant que le titre se négocie à prime sur ses pairs (17,5 fois le bénéfice par action 2015, contre 16,1 fois pour Telus et 14,7 fois pour Rogers).
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Il souligne que 60% du bénéfice (BAIIA) de BCE provient du segment très mature et intensif en capital des activités traditionnelles alors que la proportion est de 36% chez Telus et 34% chez Rogers. Il note de même que 8% de son bénéfice vient de la division média, qui est sous pression. BCE doit enfin faire face à des pressions haussières des régimes de retraite alors que Telus et Rogers n’ont pas une très grande exposition aux déficits.
Dans ce contexte, monsieur Ghose juge que le titre bénéficie d’une prime difficilement justifiable.
Il hausse la cible de 51$ à 58$ sur l’introduction de l’exercice 2016 comme repère d’évaluation, mais maintient la recommandation en raison de l’évaluation élevée.
Colgate-Palmolive (CL, 67,52$ US) : le titre semble surévalué
Canaccord Genuity réitère une recommandation «vendre».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,76$ US par action, comparativement à un consensus à 0,74$ US.
Eddy Hargreaves note que les résultats ont été supérieurs aux attentes grâce à une meilleure croissance des ventes organiques.
L’analyste estime cependant que la hausse du dollar américain s’est intensifiée ces derniers mois ce qui vient de forcer la direction à réduire son aperçu 2015. Elle anticipait au préalable une croissance du bénéfice se situant dans le milieu ou la haute fourchette à un chiffre. Elle entrevoit plutôt maintenant une croissance dans la basse fourchette à un chiffre.
Monsieur Hargreaves dit être conscient que Colgate-Palmolive affiche une croissance supérieure à ses pairs, il estime cependant que la prime à laquelle se négocie le titre reflète déjà le phénomène.
L’anticipation de bénéfice 2015 est ramenée de 3,12$ à 3$ US par action, celle 2016 passe de 3,37$ à 3,19$ US.
La cible est à 58$ US.
Yahoo! (YHOO, 43,99$ US) : hausse de cible
FBN Securities renouvelle une recommandation «surperformance».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,30$ US par action, comparativement à un consensus à 0,29$ US.
Shebly Seyrafi indique que les revenus ont été inférieurs aux attentes, mais que la société a bien géré ses dépenses ce qui a fait grimper la marge bénéficiaire.
L’analyste souligne que la direction a récemment pris la décision d’essaimer la participation de 15,4% qu’elle détient toujours dans le géant chinois Alibaba. Il estime que l’opération soutient la valeur du titre.
Monsieur Seyrafi s’attend à ce que le spin-off se produise vers la fin de cette année.
Il hausse sa cible de 50 à 55$ US.
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