Que faire avec les titres de Banque Scotia, Imax et Whistler Blackcomb? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Banque Scotia (BNS, 63,14$) : vers une acquisition de HSBC Mexique?
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
Gabriel Dechaine note qu’en marge de ses résultats, la banque HSBC a publié une liste de d’actifs « sous-performants » actuellement sous révision. Celle-ci inclut notamment ses activités mexicaines.
L’analyste indique que HSBC est la cinquième banque en importance au Mexique, avec une forte présence dans le prêt commercial et une bonne base de dépôts. Il précise que HSBC Mexique fait face à un certain nombre d’enjeux (pénalités pour blanchiment d’argent, une exposition sur prêts risquée, et une détérioration des ratios d’efficacité).
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Monsieur Dechaine croit que la Scotia pourrait être intéressée par les activités. Il note qu’une acquisition pourrait amener une dilution à court terme de 6% de sa prévision de bénéfice 2016 pour la Scotia. Il souligne néanmoins que la direction a dans le passé clairement mentionné son intention de participer à la consolidation du secteur bancaire mexicain afin d’augmenter ses rendements à long terme.
Banque Scotia est le septième joueur au Mexique, avec une part de marché de 6%.
Le dividende est de 2,71$ par action (4,3%).
La cible est à 71$.
Imax (IMAX, 34,25$ US) : hausse de recommandation
Canaccord Genuity hausse sa recommandation de «conserver» à «achat».
Aravinda Galappatthige indique que sa décision d’élever la recommandation après l’avoir abaissée il y a deux mois s’explique principalement par deux motifs.
Il dit voir la probabilité d’une déception au Box office diminuer assez rapidement.
L’analyste croit que le premier trimestre devrait atteindre ses anticipations, sinon les dépasser. Il indique avoir toujours soutenu que le deuxième trimestre serait critique, et, de ce côté, les choses regardent désormais bien avec la très forte ouverture de Furious 7 ce week-end.
Monsieur Galappatthige souligne aussi que le titre se négociait à 13 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) lors de la décote, alors qu’il est maintenant à 12 fois.
La cible est haussée de 35$ à 38$ US.
Whistler Blackcomb (WB, 18,30$) : l’une des pires météo en dix ans
Raymond James réitère une recommandation «surperformance».
Theoni Pilarinos indique que l’opérateur alpin termine l’une de ses pires saisons météo de la décennie. Elle note que l’achalandage s’est somme toute maintenu jusqu’au 8 février, grâce aux séjours déjà vendus, mais s’attend à ce que le reste de la saison soit inférieur à l’an dernier.
L’analyste abaisse ses anticipations de revenus 2015 et 2016. Elle précise que l’anticipation 2016 est plus à risque que sa prévision 2015 en raison de l’incertitude quant aux renouvellements des billets de saison locaux après deux années de pauvres conditions.
Madame Pilarinos note cependant que le titre se négocie à un escompte significatif par rapport à Vail, son comparable le plus proche. Elle ajoute qu’à part la météo, qui est imprévisible, les fondamentaux de Whistler lui son favorables. Le dollar canadien est en effet plus faible, le pouvoir d’achat des Américains augmente, et les activités non liées au ski se développent.
L’anticipation de bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) 2015 est ramenée de 97 M$ à 93 M$, celle 2016 demeure à 104 M$.
Le dividende est à 0,98$ par action (5,3%).
La cible est à 22$.
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