Que faire avec les titres de Banque Royale, du Canadien Pacifique et de Fiera Capital? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Banque Royale (RY, 74,71$) : la qualité a un prix
Desjardins Marchés des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
La Royale annonce l’acquisition de City National Corporation pour 5,4 G$ US.
Doug Young juge que l’impact de l’acquisition est neutre. Il souligne que l’institution cherchait depuis un certain temps à acquérir une banque privée de manière à mieux servir ses 340 000 clients à grande fortune aux États-Unis. La rationalité est là, et l’acquisition est digérable, précise-t-il.
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L’analyste estime cependant que la Royale paie le plein prix et que la transaction diluera le bénéfice par action pour les deux premières années.
Il dit demeurer positif sur le titre, notamment parce que l’institution a la plus forte franchise de gestion de fortune parmi les grandes banques, qu’elle a une échelle qui devrait lui permettre de gérer ses coûts dans un environnement de croissance de prêts au ralenti. Monsieur Young estime en outre qu’elle devrait être en mesure d’accroître son dividende (2,84$, 4%) de 9% en 2015.
L’anticipation de bénéfice 2015 est maintenue à 6,52$ par action, celle 2016 est ramenée de 6,93$ à 6,90$.
La cible est à 88$.
Canadien Pacifique (CP, 226,35$) : ça roule!
Raymond James réitère une forte recommandation d’achat.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 2,68$ par action, comparativement à une attente maison à 2,55$ et un consensus à 2,56$.
Steve Hansen indique que les résultats battent facilement les attentes, en raison notamment de plus forts volumes dans la potasse, le pétrole et l’intermodal. Il précise que malgré les hausses de volumes, les coûts sont en recul de 6,5%, recul attribuable à une météo plus favorable et des gains d’efficacité.
L’analyste note que pour 2015 la direction s’attend à des revenus en croissance de 7-8% et un bénéfice par action en hausse de plus de 25%. Il juge la projection de croissance du bénéfice « conservatrice ».
Monsieur Hansen estime toutefois préférable d’abaisser ses prévisions de bénéfices pour notamment tenir compte de la détérioration de l’environnement pétrolier.
L’anticipation 2015 est ramenée de 11,20$ à 11,10$ par action, celle 2016 de 14$ à 13,65$.
La cible est abaissée de 280$ à 265$.
Fiera Capital (FSZ, 12,39$) : l’acquisition de RBC supporte la stratégie
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
Pour le mois de décembre, la société rapporte un actif sous gestion de 86,6 G$, en hausse de 2% trimestre sur trimestre et de 11,8% sur l’année.
Scott Chan indique que le résultat est conforme à son attente de 86,5 G$.
L’analyste estime qu’une autre nouvelle intéressante se trouve dans l’acquisition de City National Corp. par la Banque Royale aux États-Unis. Il note que cette acquisition survient à un forte valeur et qu’elle vient entériner la stratégie de Fiera qui, à la fin de 2013, est entrée dans la gestion de hautes fortunes chez l’Oncle Sam avec l’acquisition de Bel Air Investment Advisers.
Le dividende donne un rendement de 3,9%.
La cible est à 16$.
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