Que faire avec les titres de Banque Nationale, WSP et Sleep Country? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Banque Nationale (NA, 56,68$): solide trimestre
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation "conserver".
Au premier trimestre, l'institution rapporte un bénéfice (cash) de 1,35$ par action, comparativement à une attente maison à 1,23$ et un consensus à 1,26$.
Doug Young indique que toutes les divisions de la Nationale ont contribué à la performance, qui n'a été affaiblie que par une perte plus importante du côté corporatif.
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L'analyste se dit encourager de voir que la base de capitalisation première (CET1) de la banque augmente à 10,6% et est en route vers le 10,75%. L'atteinte de cette marque (10,75%) pourrait déclencher un nouveau programme de rachat d'actions. Il note également que les provisions pour pertes sur crédit semblent s'être stabilisées et qu'une provision a été mise de côté pour amortir d'éventuels imprévus.
Monsieur Young dit cependant toujours avoir des interrogations sur la stratégie d'expansion internationale de l'institution.
Le dividende offre un rendement de 4%.
La cible est haussée de 56$ à 59$.
WSP (WSP, 46,23$): hausse de recommandation
Raymond James fait passer sa recommandation de "surperformance" à "forte recommandation d'achat".
Frederic Bastien indique que, à son quatrième trimestre, la société d'ingénierie rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 135 M$, conforme au consensus à 136 M$. Il précise que le résultat aurait été plus près de 145 M$ n'eut été de provisions pour rationalisation au Canada et pour certains clients d'Amérique du sud.
L'analyste souligne qu'à 5%, la croissance organique des revenus a été nettement plus forte que le 2% qu'il anticipait.
Il note que la direction s'attend à une croissance organique se situant entre 1 et 4% pour 2017, ce qui devrait conduire à un BAIIA entre 510 et 560 M$.
Monsieur Bastien souligne que son anticipation personnelle se situe exactement au milieu de l'aperçu (en excluant le 33 M$ de BAIIA qu'il voit venir de nouvelles acquisitions). Il croit que ses attentes pourraient s'avérer trop prudentes étant donné le momentum que connaît WSP à l'extérieur du Canada.
L'anticipation de bénéfice 2017 est haussée de 2,50$ à 2,55$ par action, celle 2018 passe de 2,85$ à 2,95$.
La cible est maintenue à 55$.
Sleep Country (ZZZ, 32,04$): les résultats ne dorment pas
Marchés mondiaux CIBC réitère une recommandation "surperformance".
Au quatrième trimestre, la société mère de Dormez-vous rapporte un bénéfice ajusté de 0,31$ par action, comparativement à un consensus à 0,29$.
Mark Petrie note que les ventes en provenance des établissements comparables ont augmenté de 10%.
Il précise que l'entreprise est sur le point d'offrir en ligne ses matelas et accessoires. L'initiative devrait affecter légèrement la croissance de son bénéfice à court terme, mais la positionne bien pour l'avenir.
L'analyste estime que les investissements en publicité et dans son personnel, combinés à une pénétration accrue du marché des accessoires et à une faible concurrence, devraient continuer de faire augmenter les ventes des établissements comparables dans l'avenir, de même que les marges.
Monsieur Petrie voit les ventes des établissements comparables grimper de 6% en 2017 et de 4% en 2018.
L'anticipation de bénéfice 2017 est à 1,57$ par action. Une anticipation 2018 est introduite à 1,80$.
La cible est haussée de 35$ à 37$.
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