Que faire avec les titres de Banque Nationale, Quincaillerie Richelieu et Groupe MTY? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes. Cette rubrique ne vise qu’à rapporter ce qui se dit sur le marché.
Banque Nationale (NA, 41,78$) : hausse de cible
Banque Scotia renouvelle une recommandation «performance de secteur», mais hausse sa cible sur le titre.
Sumit Malhotra indique que la banque a constamment affiché un ratio de capitalisation (CET1) parmi les plus faibles des banques canadiennes. Il s’attend cependant à ce que cette situation évolue positivement grâce à des mouvements macro-économiques favorables en cours au deuxième trimestre.
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L’analyste estime que la combinaison d’un rétrécissement des écarts de taux entre les obligations provinciales (particulièrement au Québec) et les obligations du Canada, de même qu’une hausse de 6% du dollar canadien, devraient faire en sorte que l’institution termine le mois d’avril avec un ratio de capitalisation de près de 10% (par rapport à 9,67% au premier trimestre).
Monsieur Malhotra dit avoir été surpris de constater combien la Nationale faisait davantage appel aux obligations provinciales que les autres banques. Il note également que le nombre d’appels à l’épargne est en hausse au deuxième trimestre, une bonne nouvelle pour les activités de l’institution.
En raison de préoccupations moins grandes sur la capitalisation, la cible est haussée de 42$ à 44$.
Le dividende est à 2,16$ par action (5,2%).
Quincaillerie Richelieu (RCH, 21,68$) : un peu faible, mais…
Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation d’achat.
Chase Bethel indique que le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 16,7 M$ au premier trimestre est légèrement inférieur au consensus, mais supérieur à ses attentes.
L’analyste estime que la marge bénéficiaire a continué d’être sous pression en raison d’un faible dollar canadien que n’ont pu totalement compenser des hausses de prix des produits. Il croit cependant que cet effet défavorable sera dans le rétroviseur à compter du début du troisième trimestre, sur la base des taux de change actuels.
Monsieur Bethel indique que les éléments moteurs de la croissance de Richelieu dans le passé – une rigueur d’opération, une innovation continue dans les produits offerts, et l’utilisation de ses surplus pour faire de petites acquisitions – sont toujours en place.
L’anticipation de bénéfice 2016 est haussée à 1,08$ par action, celle 2017 grimpe à 1,20$.
La cible est à 25$.
Groupe MTY (MTY, 34$) : mieux que prévu
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
Au premier trimestre, le franchiseur des bannières Valentine, Thai Express, Tiki Ming, Koryo et autres rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 12,1 M$, comparativement à une attente maison à 11,3 M$ et un consensus à 11,5 M$.
George Doumet indique que l’écart s’explique principalement par des ventes plus élevées et, dans une moindre mesure, un meilleur contrôle des coûts. Il attribue l’amélioration des ventes à une journée de calendrier supplémentaire, une météo plus clémente et des tendances en amélioration au Québec et en Ontario.
L’analyste dit croire que l’entreprise souhaite toujours prendre de l’expansion aux États-Unis, avec une acquisition appréciable.
L’anticipation de bénéfice 2016 est à 1,70$ par action, celle 2017 à 1,80$.
La cible est haussée de 34$ à 39$.
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