Que faire avec les titres de Banque Nationale, Dollarama et Valeant Pharmaceuticals? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Banque Nationale (NA, 45,85 $): en manque de carburant par rapport aux autres banques
La hausse de 6 % du bénéfice de la Banque Nationale au deuxième trimestre est satisfaisante, mais sans éclat par rapport à la croissance de plus de 10 % de plusieurs rivaux.
Le bon contrôle des coûts n’a pu contrer l’effet du recul de 3 % des revenus autres que ceux des activités bancaires traditionnelles.
Les bénéfices des activités des marchés des capitaux ont notamment reculé de 9 %.
Par rapport à ses rivaux, la banque manque de bougies d’allumage, note Gabriel Dechaine, de Canaccord Genuity, qui prévoit que cette situation perdurera.
Robert Cedran, de CIBC Marchés mondiaux, s’attend aussi à ce que le titre de la banque performe moins bien que ceux des autres banques. Son cours-cible de 49 $ est porteur d’un gain potentiel de seulement 7 %.
La banque a aussi relevé son dividende de 4 %, moins que certains analystes ne l’avaient prévu.
Il ne faut pas s’attendre non plus à un rachat actif d’actions puisque la banque veut avant tout renflouer davantage son capital réglementaire de base, explique Sohrab Movahedi, de BMO Marchés des capitaux.
L’action de la banque est toutefois 11 % moins chèrement évaluée que celle de ses rivaux en fonction des ses bénéfices,
Dollarama (DOL, 90,23 $): hausse prévue de 24 % du bénéfice, malgré le mauvais temps et la hausse des coûts
Dollarama (DOL, 90,23 $): hausse prévue de 24 % du bénéfice, malgré le mauvais temps et la hausse des coûts
Le détaillant d’articles à 1 $ devrait produire un autre bon trimestre, bien que le mauvais temps ait réduit la fréquentation des magasins et que la hausse du coût du carburant et des salaires ait réduit ses marges.
Dollarama dévoilera le 12 juin les résultats pour les trois mois terminés le 30 avril.
Vishal Shreedhar, de la Financière Banque Nationale, prévoit une hausse de 24 % du bénéfice à 0,77 $ par action grâce à une amélioration de 3,6 % des ventes des magasins ouverts depuis au moins un an.
La facture moyenne devrait avoir augmenté de 4,2 % grâce à la proportion croissante (63 %) des articles de plus de 1 $ vendus.
M. Shreedhar estime que Dollarama recèle encore un gain potentiel de 10 % d’ici un an.
Pour donner du rendement à ses actionnaires, le détaillant compense le plafonnement de ses marges par un rachat actif de ses actions, qui gonfle son bénéfice par action.
Dollarama a racheté 150 millions de dollars de ses actions au premier trimestre après avoir emprunté pour le faire.
David Hartley, de Credit Suisse, augmente ses prévisions de bénéfices pour les trois prochains exercices pour s’ajuster à l’effet du plan de rachat d’actions, qui a doublé à 10 % des actions.
L’analyste maintient son cours-cible d’un an de 100 $, 11 % de plus que le cours actuel.
Valeant Pharmaceuticals (VRX, 138,30 $): une nouvelle offre pour Allergan et la surprise d’une transaction avec Nestlé
Valeant Pharmaceuticals (VRX, 138,30 $): une nouvelle offre pour Allergan et la surprise d’une transaction avec Nestlé
La nouvelle offre de 50 milliards ou 165 $ US par action pour le fabricant de Botox Allergan, n’est pas à la hauteur de certaines attentes, mais la vente de droits de commercialisation de produits dermatologiques à Nestlé pour 1,4 milliard de dollars, démontre que Valeant compte bien réussir cette acquisition, estime Neil Maruoka, de Canaccord Genuity.
Valeant offre 10 $ par action comptant de plus que son offre précédente, ainsi que la possibilité aux actionnaires d’Allergan de recevoir séparément des redevances sur un médicament d’Allergan contre la dégénérescence maculaire de l’œil actuellement en phase clinique.
« La nouvelle offre n’est peut-être suffisante pour convaincre les actionnaires d’Allergan, mais elle pourrait inciter les membres du conseil de la société d’ouvrir un dialogue avec Valeant », dit-il.
Valeant n’a pas dit son dernier mot et pourrait encore bonifier son offre pour Allergan, selon lui.
Valeant est bien positionnée dans l’industrie pharmaceutique, tant avec la structure de ses activités existantes qu’avec sa capacité d’acquisitions, pour saisir des occasions, croit Lennox Gibbs, de Valeurs mobilières TD.
« Peu importe ce qui arrive avec Allergan, les probabilités sont élevées que Valeant conclue une acquisition d’envergure d’ici 12 mois », prévoit l’analyste, qui a récemment haussé son cours-cible de 145 à 160 $ US.