Que faire avec les titres de Banque Laurentienne, Whistler Blackcomb et Domtar? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Banque Laurentienne (LB, 47,60$) : sous l’attente
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au quatrième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,39$ par action, comparativement à une attente maison à 1,43$ et un consensus à 1,41$.
Sohrab Movahedi indique que la croissance des prêts a été moins importante que prévu, la bonne croissance des prêts commerciaux étant contrebalancée par une moins bonne performance du côté des prêts hypothécaires et personnels.
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L’analyste note cependant que la qualité du crédit demeure très bonne.
Il ramène l’anticipation 2015 de 5,70$ à 5,60$ par action, en ligne avec l’aperçu de la direction. Il précise que l’ajustement prend aussi en compte le 0,08$ d’impact de la nouvelle taxe du gouvernement québécois sur la masse salariale.
Le dividende anticipé 2015 est à 2,18$ par action (4,5%).
La cible est haussée de 52$ à 54$.
Whistler Blackcomb (WB, 20,09$) : peu de neige, bon bénéfice
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation «performance de secteur».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 2,2 M$, comparativement à 0,5 M$ l’an dernier et à une attente maison à 0,7 M$.
Mark Petrie note que les résultats du trimestre ne sont pas ceux qui font l’année, en ce qu’ils ne comptent que pour 2% du BAIIA annuel.
Il estime que la croissance de 2% des réservations hôtelières et des billets de saison pour l’hiver qui s’amorce est somme toute décevante.
L’analyste précise cependant que la tendance pourrait s’inverser. Le marché local a été retardé par des conditions de neige très faibles alors que le marché « destination » est en croissance de nettement plus que 2%. Les réservations locales et les billets de saison devraient s’améliorer avec l’arrivée de plus importantes précipitations.
Monsieur Petrie estime que la faiblesse du marché canadien devrait aussi aider le marché extérieur.
L’anticipation 2015 grimpe de 0,69$ à 0,70$ par action, celle 2016 demeure à 0,76$.
Le dividende est à 0,98$ par action (4,9%).
La cible 12-18 mois est à 21$.
Domtar (UFS, 41,70$ US) : conversion d’une machine à papier
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «surperformance».
La société annonce qu’elle convertira une machine à papier de son usine d’Ashdown, en Arkansas, en une ligne de production de pâte en flocons.
Leon Aghazarian indique que l’annonce ne devrait pas causer un choc. Il note que le marché du papier non glacé demeure en déclin séculaire de 3 à 4% par année. Domtar, qui contrôle 30% de ce marché, se trouve à réduire de 10% sa production, ce qui aidera à l’équilibrer.
L’analyste note que pendant ce temps, le marché de la pâte à flocons, qui s’adresse à des applications absorbantes (couches, serviettes hygiéniques, etc.), est en hausse et devrait croître de 3,7% annuellement dans les cinq prochaines années.
La cible est maintenue à 50$ US.
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